当地时间9月18日,美国密歇根大学发布数据显示,美国9月消费者信心指数初值从上月的74.1上升至78.9,尽管超出市场预期,但仍连续6个月低于80,远不及疫情暴发前的水平。与此同时,另一项调查显示美国近半数家庭疫情期间面临严重财务危机,其中尤以低收入和少数族裔家庭最为严重。分析认为,如果美国人的财务状况迟迟无法得到改善,消费者信心就很难恢复到疫情前的水平,美国经济复苏步伐可能放缓。
△密歇根大学9月消费者信心指数初值从前一个月的74.1升至78.9,尽管逐渐回升,但仍远低于疫情暴发前的水平  信心仍不股票技巧及疫情前  9月18日发布的密歇根大学消费者信心指数初值显示,9月指数从8月终值74.1升至78.9,高于市场预期的75,攀升至6个月以来的最高点。尽管数据显示消费者信心逐渐回升,但仍远低于疫情暴发前的水平。  密歇根大学消费者信心指数是衡量美国经济活动中消费者信心水平的领先指标,可以用于预测美国经济活动中最重要的消费者开支。该指标通过对500位消费者进行调查而获得,较高的指数意味着较高的消费者乐观度。  分析认为,去年9月到今年3月,密歇根大学消费者信心指数持续高于90,今年2月甚至高于100,显示疫情前经济形势良好。疫情暴发以来,该指数持续疲软,已经连续6个月低于80,表明消费者信心持续受到疫情及其引发的经济停摆拖累。  数据同时显示,密歇根大学消费者预期指数上涨4.8点至73.3,也攀升至6个月以来的最高点,但同样至少连续6个月低于80,远低于疫情暴发前的水平。  《华尔街日报》分析称,最新公布的数据显示,美国9月消费者情绪回暖幅度高于预期,不过,美国人的总体信心水平仍旧低迷。  密歇根大学消费者调查主任理查德·科廷在一份声明中称:“在接下来的几个月里,有两个因素可能导致消费者信心的波动变化和急剧下滑:美国大选和疫苗接种。”他指出:“虽然经济衰退是否结束将取决于这些非经济因素,但消费者所面临的困难却只能通过重新发放联邦救济金来弥补。”
△美国全国公共广播电台(NPR)报道称,近半数的美国家庭面临财务危机  财务危机制约消费  密歇根大学发布数据后,彭博社分析称,数据与美国经济和劳动力市场正在缓慢复苏的趋势一致,但一系列衡量消费者情绪的指标仍然低于疫情前水平,消费者对自身财务前景的乐观程度也在下降。  目前,美国家庭财务状况仍旧不容乐观。一项由美国全国公共广播电台(NPR)和哈佛大学等机构进行的调查显示,美国近半数(46%)家庭报告称,其在疫情期间面临严重财务危机。在纽约、洛杉矶、芝加哥和休斯敦这四大城市,以及拉美裔和非洲裔家庭中,这一问题尤为严重。  调查还显示,在家庭收入低于10万美元的家庭中,有一半以上(54%)报告存在严重的财务问题,而收入高于这一门槛的家庭,只有20%存在这一问题。  该调查的参与者之一、哈佛大学卫生政策和政治分析荣誉教授罗伯特·布莱顿表示,简而言之,调查结果显示,美国的家庭财务挑战比以前理解的更为严重,人们本以为各种来源的经济援助会缩小族裔和阶层差距,但事实并非如此。  在纽约、芝加哥和洛杉矶,大约三分之一的被调查者表示,他们在疫情期间花光了所有积蓄,而在休斯敦,这一比例更是高达40%,很多人不得不靠求助亲友度日。另一方面,皮尤研究中心报告显示,美国过半年轻人与父母同住,经济困窘是迫使他们回家的主要原因。疫情期间,美国年轻人最容易丢掉工作或被降薪,40%的年轻人面临失业或降薪的困境。  分析认为,如果美国人的财务状况迟迟无法得到改善,消费者信心就很难恢复到疫情前的水平。由于个人消费支出约占美国经济总量的70%,是拉动美国经济增长的主引擎,只要消费者信心受到影响,就会拖累美国经济复苏的步伐。
△《华尔街日报》称,美国8月零售支出增速放缓  支出增长放缓  美联储9月16日结束了为期两天的政策会议,联邦公开市场委员会继续将利率维持在接近零的水平,并暗示至少将维持这一水平到2023年。美联储决策者的预估中值显示,第四季度美国国内生产总值(GDP)将同比下降3.7%,平均失业率为7.6%。  尽管经济状况比预想的要好,但美联储在声明中强调,美国经济状况仍比年初时糟糕得多。分析认为,美联储对美国经济形势的预警,以及政策声明中立场的偏宽松转变,可能意味着经济增长仍旧面临巨大的不确定性。  美国商务部16日公布的数据显示,经季节性因素调整后,8月在加油站、商店、餐馆和线上的支出较前月增长0.6%,不及经济学家预期的1.0%,为连续第三个月下降,表明支出大幅回升的势头已经开始消退。  《华尔街日报》分析称,上述数据可能只是表明支出增长放缓的一个迹象。5月和6月的大幅反弹之势似乎难以为继,7月底每周600美元额外失业补助到期开始限制支出,而美国总统特朗普允许各州动用灾难救济基金向失业工人每周额外提供300美元的救济计划,只能部分弥补这一影响。  分析认为,最新的零售销售数据令人失望,与消费者财务状况受到失业补助到期影响有关。为了缓解这一情况,美联储主席鲍威尔等经济学家持续呼吁,需要更多财政刺激措施支持经济增长。可目前看来,由于美国大选前的党派对立气氛浓烈,国会较难就新一轮纾困法案达成妥协,消费者支出的复苏势头可能随时开始消退。(文章来源:央视新闻客户端) " />
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题材类股票

时间:2020-10-20 04:14:13 来源:股票知识|股票知识网-股票知识入门,股票入门知识,股票网 作者:股票分析

原标题:题材疫情下的美国经济:题材近半家庭遭遇财务危机 这日子太难过了 摘要 【疫情下的美国经济:近半家庭遭遇财务危机 这日子太难过了】当地时间9月18日,美国密歇根大学发布数据显示,美国9月消费者信心指数初值从上月的74.1上升至78.9,尽管超出市场预期,但仍连续6个月低于80,远不及疫情暴发前的水平。与此同时,另一项调查显示美国近半数家庭疫情期间面临严重财务危机,其中尤以低收入和少数族裔家庭最为严重。分析认为,如果美国人的财务状况迟迟无法得到改善,消费者信心就很难恢复到疫情前的水平,美国经济复苏步伐可能放缓。(央视新闻客户端) K图 UDI_0  当地时间9月18日,美国密歇根大学发布数据显示,美国9月消费者信心指数初值从上月的74.1上升至78.9,尽管超出市场预期,但仍连续6个月低于80,远不及疫情暴发前的水平。与此同时,另一项调查显示美国近半数家庭疫情期间面临严重财务危机,其中尤以低收入和少数族裔家庭最为严重。分析认为,如果美国人的财务状况迟迟无法得到改善,消费者信心就很难恢复到疫情前的水平,美国经济复苏步伐可能放缓。

△密歇根大学9月消费者信心指数初值从前一个月的74.1升至78.9,尽管逐渐回升,但仍远低于疫情暴发前的水平  信心仍不股票技巧及疫情前  9月18日发布的密歇根大学消费者信心指数初值显示,9月指数从8月终值74.1升至78.9,高于市场预期的75,攀升至6个月以来的最高点。尽管数据显示消费者信心逐渐回升,但仍远低于疫情暴发前的水平。  密歇根大学消费者信心指数是衡量美国经济活动中消费者信心水平的领先指标,可以用于预测美国经济活动中最重要的消费者开支。该指标通过对500位消费者进行调查而获得,较高的指数意味着较高的消费者乐观度。  分析认为,去年9月到今年3月,密歇根大学消费者信心指数持续高于90,今年2月甚至高于100,显示疫情前经济形势良好。疫情暴发以来,该指数持续疲软,已经连续6个月低于80,表明消费者信心持续受到疫情及其引发的经济停摆拖累。  数据同时显示,密歇根大学消费者预期指数上涨4.8点至73.3,也攀升至6个月以来的最高点,但同样至少连续6个月低于80,远低于疫情暴发前的水平。  《华尔街日报》分析称,最新公布的数据显示,美国9月消费者情绪回暖幅度高于预期,不过,美国人的总体信心水平仍旧低迷。  密歇根大学消费者调查主任理查德·科廷在一份声明中称:“在接下来的几个月里,有两个因素可能导致消费者信心的波动变化和急剧下滑:美国大选和疫苗接种。”他指出:“虽然经济衰退是否结束将取决于这些非经济因素,但消费者所面临的困难却只能通过重新发放联邦救济金来弥补。”
△美国全国公共广播电台(NPR)报道称,近半数的美国家庭面临财务危机  财务危机制约消费  密歇根大学发布数据后,彭博社分析称,数据与美国经济和劳动力市场正在缓慢复苏的趋势一致,但一系列衡量消费者情绪的指标仍然低于疫情前水平,消费者对自身财务前景的乐观程度也在下降。  目前,美国家庭财务状况仍旧不容乐观。一项由美国全国公共广播电台(NPR)和哈佛大学等机构进行的调查显示,美国近半数(46%)家庭报告称,其在疫情期间面临严重财务危机。在纽约、洛杉矶、芝加哥和休斯敦这四大城市,以及拉美裔和非洲裔家庭中,这一问题尤为严重。  调查还显示,在家庭收入低于10万美元的家庭中,有一半以上(54%)报告存在严重的财务问题,而收入高于这一门槛的家庭,只有20%存在这一问题。  该调查的参与者之一、哈佛大学卫生政策和政治分析荣誉教授罗伯特·布莱顿表示,简而言之,调查结果显示,美国的家庭财务挑战比以前理解的更为严重,人们本以为各种来源的经济援助会缩小族裔和阶层差距,但事实并非如此。  在纽约、芝加哥和洛杉矶,大约三分之一的被调查者表示,他们在疫情期间花光了所有积蓄,而在休斯敦,这一比例更是高达40%,很多人不得不靠求助亲友度日。另一方面,皮尤研究中心报告显示,美国过半年轻人与父母同住,经济困窘是迫使他们回家的主要原因。疫情期间,美国年轻人最容易丢掉工作或被降薪,40%的年轻人面临失业或降薪的困境。  分析认为,如果美国人的财务状况迟迟无法得到改善,消费者信心就很难恢复到疫情前的水平。由于个人消费支出约占美国经济总量的70%,是拉动美国经济增长的主引擎,只要消费者信心受到影响,就会拖累美国经济复苏的步伐。
△《华尔街日报》称,美国8月零售支出增速放缓  支出增长放缓  美联储9月16日结束了为期两天的政策会议,联邦公开市场委员会继续将利率维持在接近零的水平,并暗示至少将维持这一水平到2023年。美联储决策者的预估中值显示,第四季度美国国内生产总值(GDP)将同比下降3.7%,平均失业率为7.6%。  尽管经济状况比预想的要好,但美联储在声明中强调,美国经济状况仍比年初时糟糕得多。分析认为,美联储对美国经济形势的预警,以及政策声明中立场的偏宽松转变,可能意味着经济增长仍旧面临巨大的不确定性。  美国商务部16日公布的数据显示,经季节性因素调整后,8月在加油站、商店、餐馆和线上的支出较前月增长0.6%,不及经济学家预期的1.0%,为连续第三个月下降,表明支出大幅回升的势头已经开始消退。  《华尔街日报》分析称,上述数据可能只是表明支出增长放缓的一个迹象。5月和6月的大幅反弹之势似乎难以为继,7月底每周600美元额外失业补助到期开始限制支出,而美国总统特朗普允许各州动用灾难救济基金向失业工人每周额外提供300美元的救济计划,只能部分弥补这一影响。  分析认为,最新的零售销售数据令人失望,与消费者财务状况受到失业补助到期影响有关。为了缓解这一情况,美联储主席鲍威尔等经济学家持续呼吁,需要更多财政刺激措施支持经济增长。可目前看来,由于美国大选前的党派对立气氛浓烈,国会较难就新一轮纾困法案达成妥协,消费者支出的复苏势头可能随时开始消退。(文章来源:央视新闻客户端)

摘要 【一手摸个梦想?再鼎医药入场费创历史新高】二次上市的再鼎医药进入了招股期倒计时。再鼎医药招股价不超过648港元,类股一手50股,类股入门费为32400港元,堪称史上最贵入场费。(格隆汇) K图 ZLAB_0二次上市的再鼎医药进入了招股期倒计时。再鼎医药招股价不超过648港元,一手50股,入门费为32400港元,堪称史上最贵入场费。2018年年底,再鼎医药的卵巢癌新药则乐上市申请获国家药监局受理。此后公司股价一路走高,至今翻了接近三倍,过去展现出充足的上涨劲头。目前对打多只热门票,再鼎医药还值不值得关注?核心产品是国内仅有两款PARP抑制剂之一再鼎医药是一家以Lisence-In(许可引进)模式为主的创新型生物制药公司。公司主要面向中国、 香港及澳门市场。目前,公司的产品组合包括16种产品及候选药物,其中2项已商业化,7项处于关键临床阶段,主要聚焦于肿瘤、感染及自身免疫等疾病。癌症市场广阔,已经成为我国第一大恶性疾病。公司的肿瘤管道侧重于六大常见的肿瘤类型,包括妇科癌症(卵巢癌和乳腺癌)、胃肠道癌、脑癌(胶质母细胞瘤)、肺癌以及血液瘤等。根据数据,2015年,胃癌、乳腺癌、卵巢癌、肺癌、肝癌和胶质母细胞瘤多形式(GBM)的综合发病率达到225万。再鼎医药的肿瘤管道产品有巨大的潜在用户群。表 :中国主要癌症类型的历史发病人数(单位:万人)

资料来源:NCCR、NAACCR、灼识咨询公司已上市的产品包括则巢(尼拉帕利)及Optune。其中,公司的Optune于2018年获CFDA授予创新医疗器械认定,2020年获批获推荐用于治疗GBM新患者(1级证据)并以一类推荐纳入指南。由于产品上市期不久,业绩仍有待放量,公司仍处于亏损阶段。再鼎医药的上市产品陆续进入收获期,公司上半年实现营收1921.3万美元,同比增长4.6倍。公司产品重中之重的产品是尼拉帕利。尼拉帕利是中国第一款PARP抑制剂,主要用于卵巢癌治疗。目前中国对于卵巢癌的一线疗法是手术和铂类化疗,85%化疗患者复发,五年生存率低于40%,远低于全球平均水平。而全球常用疗法有PARP抑制剂等,中国仍在追赶。目前,国内仅有两款PARP抑制剂上市。除了2018年上市的阿斯利康的奥拉帕尼,就是再鼎生物的尼拉帕利。尼拉帕利每日一次给药,是潜在同类卵巢癌最佳PARP,获推荐用于一线维持单药疗法,也是唯一获批用于一线及复发性维持治疗环境中全患者的单药疗法的PARP。对于License-in模式,市场有什么分歧?与新药研发的药企不同,再鼎医药获得药品的方式主要通过License-in模式。再鼎医药是该细分领域龙头。什么是License-in?License-in直译过来就是许可引进,是指从某一药企手中取得产品授权。License-in可以简单地理解买买买,只不过不同于买断,License-in买的是在特定国家或地区的药品研发、生产或销售的权利。License in的药企一般会引入具有一定研发成果的药品,尤其是临床三期以后的产品。对于一个License-in公司,核心竞争力是取得有潜力药物的能力,以及推临床试验的能力。从再鼎生物的创始人杜莹的背景,能保证公司的专业能力。杜莹从辉瑞开始职业生涯,负责总部的引进收购。后创立和记黄埔医药(上海)有限公司。杜莹也曾任红杉资本中国基金,主管医疗健康产业的投资,有着较为深厚的行业背景和资源积累。这使得再鼎医药推动药品上市的进程较快。再鼎医药于2016年从GSK葛兰素史克获得尼拉帕利的授权,2018年就实现了尼拉帕利在香港的上市,2020年实现在大陆的上市。但值得注意的是,尽管再鼎医药综合实力较强,但License-in模式小众,一直未成为市场的主流。可以说,License in是“拿来主义”,比从头开始研发快得多,因此此模式下药品上市的速度和确定性,一般远胜于新药研发企业。但是这是一个硬币的两个方面:市场往往认为这种模式缺乏核心研发能力,所给的估值不高。尽管港股市场仍未有类似的标的,但是以美股市场来看,License-in的估值水平远没有创新药研发企业高。从港股市场的风格来看,投资者除了关注药品的赛道,更重视创新药公司的研发能力,License-in可能被视为是药品代理的角色,可替代性较高。哪怕药物销售前景良好,所在赛道决定市场关注度仍不高。从打新的角度来看,再鼎医药的招股期与中通快递、东软教育的招股期重叠,更是与刚结束招股期的大热门乐享互动、明源云、尊宝电商,以及即将开始招股的嘉和生物撞车。以再鼎医药招股价不超过648港元,对于截止9月18日的美股收盘价79.27美元有5.45%的溢价。(1美元 ≈ 7.75港元)。目前公司美股已经在历年来的高位,有可能面临短期调整。长期来看,再鼎医药的基本面确定性较强,但是高价入门费用+撞车热门股+对于美股溢价,短期的打新收益有限。但是预计再鼎医药中签率会比较高,有额度有闲钱的短期投资者,或长期投资者可以关注。(文章来源:格隆汇) 原标题:题材刚宣布裁员4300个岗位,题材新加坡航空推出“伪出国”航班自救 由于疫情在全球继续蔓延,各大航空公司纷纷展开“自救”。据报道,新加坡航空计划在10月底前为该国乘客推出“空中漫游”(flights to nowhere)航班,以缓解疫情对业绩带来的影响。据了解,航班会从樟宜机场起飞,在空中飞行约3小时后,返回原机场降落。受疫情影响,很多新加坡市民无法出国旅行,对于这类“伪出国”航班兴趣浓厚。根据Singapore Air Charter进行股票技巧的一项308人参加的调查显示,有75%受访者愿意参与“伪出国”行程,其中45%愿意支付288美元坐经济舱、40%愿意支付588美元坐商务舱;60%的受访者表示希望航班持续两个小时。事实上,新加坡航空并非首家推出“伪出国”的航空公司。日本全日空航空自8月起开始推出这类服务——长约1小时30分钟的东京观光航班。票价按座位而定,经济舱中间的座位售价仅为为1.4万日元,头等舱座位则售价为5万日元。全日空指出,申请乘坐航班的人数是此次专机旅程可提供座位数目的150倍。台湾多家航空公司也在想办法自救。星宇航空早前推出飞行假期体验,提供飞行体验3小时、机上免税商品75折优惠等,经济舱售价为4688新台币,限额188名,市场反应热烈,开售5分钟内即售罄;长荣航空近日推出中秋节活动,推出4个飞行体验航班,售价5888新台币起,乘客可加价500新台币参观长荣航空训练中心或长荣空中厨房。新加坡航空集团创立于1972年,在全球各地雇用员工超过2.1万名。该航空集团9月10日宣布,决定削减旗下3家航空公司新航、酷航与胜安航空总计4300个职位,受影响的包括飞行员、空服人员、地勤人员及培训生。这是新加坡航空自2003年以来首次裁员。由于新加坡航空自今年3月起已经冻结招聘,部分员工已自愿解约或提早退休,最终被裁退的本地及海外员工总数约为2400人,被裁人数占集团整体员工人数的11%。新加坡航空在声明中指出,公司没有国内航线,因此相比世界其他主要航空公司,处境更困难。“为了能在充满变数的环境中生存下来,集团旗下的航空公司未来几年将运营更小的机队,飞行网络也会缩小。”由于疫情冲击及燃油对冲亏损,新加坡航空7月29日公布的业绩显示,截至6月底的季度,录得净亏损11.2亿美元,创下史上最大的单季度亏损纪录。该季度集团收入同比暴跌79.3%至8.51亿美元,支出则减少51.6%至18.9亿美元。国际航空运输协会表示,预计到2024年,旅客对航空旅行的需求不会恢复到疫情前的水平。航空业是新加坡经济的一个关键支柱,支撑着该国超过12%的GDP和37.5万个就业岗位。为应对新冠疫情对航空业造成的重创,新加坡政府4月宣布,T2(第二航站楼)自5月起暂停运作18个月,以节约成本。该航站楼正进行中的翻新工程,预计可提前一年即在2023年竣工。(文章来源:21世纪经济报道)

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原标题:类股欧洲银行业“抱团取暖” 摘要 【欧洲银行业“抱团取暖”】瑞银集团(UBS)与瑞士信贷(Credit Suisse)是瑞士最大的银行集团,类股也是欧洲大陆重要的银行巨头。近日,瑞士财经媒体Inside Paradeplatz披露,瑞银集团董事长埃克塞尔·韦伯(Axel Weber)正在筹划与瑞士信贷合并,目标是在财富管理及投行领域打造瑞士冠军企业。消息一出,引发行业广泛关注,两家银行的股价纷纷飞升。(中国银行保险报网) 瑞银集团(UBS)与瑞士信贷(Credit Suisse)是瑞士最大的银行集团,也是欧洲大陆重要的银行巨头。近日,瑞士财经媒体Inside Paradeplatz披露,瑞银集团董事长埃克塞尔·韦伯(Axel Weber)正在筹划与瑞士信贷合并,目标是在财富管理及投行领域打造瑞士冠军企业。消息一出,引发行业广泛关注,两家银行的股价纷纷飞升。笔者注意到,自2008年金融危机以来,两家银行曾多次传出合并的声音,但始终难以跨越反垄断法的障碍,难以屏蔽监管的否定之声,最终未实现实质性的谈判推进。然而为何此次合并的消息引发了巨大的回响?疫情下的经济“寒冬”、两家金融集团提升全球竞争力的内生需求,让这一酝酿中的合并变得更加令人瞩目。瑞士央行在今年6月中旬发布的年度金融稳定报告中曾表示,受疫情影响,瑞银集团与瑞信集团都将会面临信贷质量恶化、财富管理需求下滑以及投资银行服务需求萎缩的多重打击。两家银行今年以来都经历了管理层换届,并面临削减成本的压力。在全球财富管理市场上,瑞银集团与瑞士信贷也受到了美国竞争对手的“围剿”。在业务方面,瑞银集团更擅长股票交易业务,而瑞信集团于传统的信贷和固收业务方面实力更强。两家公司的合并能够形成优势互补,从提升竞争力方面来看,确实是合理的选择。决定欧洲银行业能否合并的关键因素——监管似乎也在降压。瑞士冯托贝尔银行(Vontobel)分析师曾指出,尽管这两家瑞士银行达成合并,将可消除业务重叠、提升经营效率,但机构越大,监管要求就越严格,需要考虑的因素太多。然而在疫情冲击下,企业经营活动严重受阻,导致欧洲银行业普遍面临更加严峻的经营压力。在银行业面临的生存空间遭遇严重挤压之际,欧洲的监管似乎开始出现松动迹象,有欧洲媒体报道称,当地官员曾多次表示,推动银行业整合可能是解决问题的出路之一。今年7月,欧洲金融监管机构表示,愿意放宽一些条件,敦促银行合并以降低成本。就在9月17日,西班牙储蓄银行(Caixa)与班基亚银行(Bankia)董事会批准了两家银行的合并方案。按资产规模计算,新银行资产总额将达到约6640亿欧元,或成为西班牙最大的商业银行。业内人士指出,面对新冠疫情冲击,两家银行希望借助合并大幅削减成本,提升盈利能力。据悉,两家银行目前共有员工约5.1万人,合并后计划裁员近8000人。《银行家》杂志数据显示,欧洲银行的平均资本收益率为6.7%,在所有地区中最低;在美国银行中,这一比例为14.4%。也许对于欧洲银行而言,想要进一步缓释疫情压力,赶超美国混业经营的大型银行,就必须推动合并。规模扩大可能意味着机构精简与裁员,但同时也为机构搭建数字化平台、投资金融科技带来更大便利。欧洲银行业“抱团取暖”,是商业银行的“绝地自救”,更是适应混业经营游戏法则的最高效的升级模式。(文章来源:中国银行保险报网) K图 03738_0阜博集团(03738)9月21日早间发布公告称,题材其全资附属公司杭州阜博科技有限公司与华数传媒网络有限公司签署《新媒体版权管理及运营技术服务协议》,题材双方将在新媒体业务展开合作。据了解,此次合作是阜博集团在中期业绩后首个落地的国内业务合作,后续将会有持续的国内合作落地。而除广电系统外,该公司与抖音、快手、微视等短视频平台的合作目前也在顺利推进中。华数传媒作为一家广电系公司,目前是全国领先的互动电视、手机电视、互联网电视等综合数字化内容的运营商和综合服务提供商之一,且位居全国新媒体和三网融合产业发展的第一阵营。服务范围覆盖全国30个省市自治区、近百个城市的有线网络以及三大通信运营商与上亿互联网电视用户。同时,华数传媒还是中国广电网络股份有限公司成立的发起人之一,中国七个互联网电视内容牌照持有者之一,可谓具有十分丰富的行业资源。2014年4月,阿里巴巴通过杭州云溪投资合伙企业(有限合伙)斥资65.36亿元战略投资华数传媒,入股后云溪投资持有华数传媒股份达20%。而将目光聚焦到阜博集团身上,该公司作为全球最大的网络版权保护和内容变现SaaS服务商,今年上半年实现营收约2158万美元,较2019年同期807万美元同比增长167%,实现归母净利润为950万美元;其中,交易型SaaS业务实现收入1410.3万美元,同比增长695.4%。需要指出的是,阜博集团除了高速增长的业务外,在资本层面上也动作不断。7月完成向大湾区共同家园发展基金(大湾区基金)1亿港元的可换股债券,所得资金将用于SaaS及短视频平台的业务。8月,引入加拿大宏利金融集团(ManulifeFinancialCorporation)旗下宏利投资管理(ManulifeInvestmentManagement)作为长线投资人。9月,向Kevin Mayer授予购股权。阜博集团为何能得到众多资本和业界领袖的青睐呢?对此,该公司的管理层给出了这样的答案——阜博集团作为一家拥有15年影视版权保护技术,目前在长视频网络版权保护领域已经做到全球第一。除此之外,目前该公司还迎来两个大的机遇,具体如下:一是,受公共卫生事件的冲击,电影的发行渠道在发生重大改变,如中国的《囧妈》、好莱坞的《花木兰》都直接放在线上渠道分发,发行渠道从院线转移到线上,对网络版权保护的预算提高,公司正在积极对接;二是,通过5G、智能手机的普及,流媒体行业迎来短视频这个巨大的风口,长视频市场玩家集中,公司的客户也高度集中。而短视频这个新兴市场,全球拥有数十亿用户和每天数亿的内容上传,通过公司过去在长视频15年的积累,进入短视频可以说是“降维打击”。同时,与全球最大视频平台YouTube在内容运营、变现方面合作的成功经验,也成了与国内外主要短视频平台推进合作的样板案例。另外,国家在法律层面也做了跟进,今年4月21日,北京市高级人民法院发布了《关于侵害知识产权及不正当竞争案件确定损害赔偿问题的指导意见及法定赔偿的裁判标准》,对短视频侵权有了明确的法律条款及判罚标准,法院也宣判了首起短视频的侵权案。综上所述,长视频天花板更高这一因素,叠加短视频迎来了爆发性、确定性增长风口,在线视频行业可谓迎来了“最好的时代”。而面对行业变革带来的巨大机遇,阜博集团表示,将在短视频业务上抓住机遇、加速成长。(文章来源:智通财经) 原标题:类股安倍接班人 今天出结果 K图 USDJPY_08月24日是安倍晋三自2012年底第二次出任首相以来连续在位的第2799天。也是这一天,类股他打破了日本首相连续在位时间最长纪录。然而,短短4天后,安倍因溃疡性肠炎复发,突然宣布辞职,令人愕然。为了避免出现政治真空,日本自民党很快确定了内阁官房长官菅义伟、自民党政务调查会长岸田文雄和自民党前干事长石破茂3位候选人,正式打响了新总裁选举战。投票将在9月14日举行。胜出者将接替安倍,完成剩余首相任期,直至2021年秋季日本国会众议院选举。三人对决,谁有望成为安倍接班人?菅义伟,71岁,现担任日本内阁官房长官,自2012年底以来一直是安倍的左膀右臂,身处最高决策层近8年。岸田文雄,63岁,出身于政治世家,靠给众议员父亲当秘书进入政坛。他先后担任过内阁府特命担当大臣、外务大臣、防卫大臣等职。他领导的岸田派共有47名国会议员,是自民党内大派。石破茂,63岁,是极具个性的日本政治人物、自民党内反安倍势力的代表,既有担任防卫大臣、农林水产大臣等内阁职务的经历,也有担任自民党干事长等党内要职的经历,在自民党基层党员和普通民众中人气很高,被称为“草根政治家”。(文章来源:华西都市报)

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今年上半年,题材新冠肺炎疫情为欧洲旅游业造成了多少损失?欧盟委员会(下称“欧委会”)近期发布的报告给出了答案。据欧委会测算,题材今年上半年,欧洲旅游业共损失约750亿欧元:第一季度损失约300亿欧元,第二季度损失约450亿欧元。在旅游业全产业链中,航空业和酒店业受影响最大。以欧洲前两大航空公司为例,汉莎航空上半年损失约30亿欧元,法荷航集团营业额同比减少83%。欧洲各国的酒店业的营业额减少约五成。根据欧盟各国的不同情况,从 6月15日开始,大部分国家都开始重启跨境旅游。一些国家考虑建立特殊的“旅行走廊”(travel corridors)或“旅行泡泡”(travel bubbles)——让来自低感染水平国家的人自由旅行,不需要在目的地忍受14天的隔离。7月以来,欧盟各成员国相继放宽边境政策、各国开启夏季旅游季,但这也并未缓解旅游业的尴尬局面。欧委会表示,欧洲航空业、酒店业9~10月的订单仍旧低迷。国际航空运输协会的最新数据显示,近几个月来欧洲航班数量仍比2019年同期减少50%以上。据世界旅游组织测算,今年全球游客数量或将同比下滑58%~78%。与此同时,第二波疫情正在蠢蠢欲动。许多欧洲国家当地时间18日开始实施新的局部限制措施,这些国家试图避免像以色列那样在全国范围内第二次封锁。当天,法国的单日新增病例创下1.3万例的最新纪录。英国首相鲍里斯·约翰逊在视察一个新疫苗中心的选址时说:“我们在法国、西班牙和欧洲各地都看到了,毫无疑问,我们将在这个国家看到第二波疫情的到来。”欧洲旅游业损失1830万个就业岗位欧委会指出,旅游业一直是欧洲经济重要组成部分,能充分拉动经济增长、提升就业。世界经济论坛竞争指数显示,欧洲是全球最大、最具竞争力的旅游目的地,占2019年全球游客总数的51%。联合国世界旅游组织表示,过去赴欧洲国际旅客占全球旅客总数约一半,在欧洲旅游支出占全球三分之一。但是,目前来看,欧盟各成员国政府试图重启旅游业的努力并未取得预期效果,这也让数百万个就业岗位岌岌可危。据国际航空运输协会测算,目前欧洲有超过700万个旅游相关工作岗位受到威胁,高于6月份600万个的估计。西班牙桑坦德银行的报告认为,旅游业的危机还将继续反映在欧元区的失业率中,未来损失的就业岗位将会更多,预计今年欧洲将流失多达1830万个工作机会。航空业受损情况最为严重,部分航空公司已掀起裁员潮。欧洲三大航空集团德国汉莎航空、英国国际航空和法荷航分别宣布将削减2.2万、1.2万和7500个岗位。国际航空协会预测,2020年欧洲地区将有600万至700万个与航空业相关的就业岗位受到不同程度影响。旅游业为欧盟劳动力市场解决了12%的就业岗位。针对旅游业带来的失业问题,欧盟成员国已全部采取税收减免和贷款担保等相关企业救助措施。德国、法国、西班牙等欧盟主要成员国都决定将延长就业保障机制,包括短时工作制。除此之外,多国政府还努力推动扩大青年就业和职业培训。呼吁加大边境开放力度目前,包括德国、法国等在内的欧盟国家纷纷推出资助旅游业方案,希望边境政策一旦放宽,可以吸引更多国际游客。但是随着近期欧洲疫情二次反弹,一些欧盟成员国再次收紧防控措施,限制疫情高发区的游客入境,对该愿景造成打击。欧盟多位公共专家认为,近期欧洲疫情二次反弹与限制措施放宽、暑假期间人口流动大密切相关。相关国家根据疫情防控形势调整社交限制措施,出台更有针对性的举措予以应对。在欧盟层面,欧委会对此已提出了一种通用的“交通灯”政策,旨在协调各成员国之间采取的旅行限制政策,各成员国依据不同颜色采取相应的疫情防控措施。面对欧盟各成员国再次锁紧边境政策的现状,欧洲旅游从业人员近日致信欧委会,呼吁欧盟机构可以在欧盟层面敦促各国终止检疫要求,并出台协调一致的限制和隔离政策。该信件由包括国际航空运输协会在内的20个旅游业行业组织组成,代表了5000多家公司和数百万名工人,涉及航空、旅行社、酒店、餐饮及其供应链等各个领域。上述欧洲旅游从业者的联合信函认为,欧委会应当直接介入救助旅游业这一问题,并将该问题放在经济领域的首位。旅游业占欧盟国内生产总值(GDP)的10%,旅游业的复苏就意味着欧盟经济的复苏。但是各成员国政府并不愿放弃更为严厉的限制和隔离措施。欧委会则对此回复称,将在9月22日的部长级事务会议上讨论边境管制问题。欧洲旅游业如何化危为机?欧洲各国政府已向各国旅游业提供了一定的救助资金。全球旅游业第一大国法国政府计划出资180亿欧元,扶持本国旅游业。德国对旅游企业给予补贴,每家企业可以获得数万欧元。瑞士各州也相继推出各类“本土旅行”项目,游客可以打折进入景点。欧洲旅行委员会认为,欧盟还需要向旅游业继续拨款,才能使其从危机中恢复,预计共需3750亿欧元。该协会执行董事桑坦德在接受采访时表示,预计直接需要2550亿欧元帮助各成员国的旅游业恢复经营,另需1200亿欧元帮助企业家和运营商额外投资。但是,欧盟部分消费者对重启旅游业仍持怀疑态度。欧委会此前已要求,欧洲航空公司和旅游公司向取消订单的游客提供有效期至少12个月的代金券,以帮助促进欧洲旅游行业在疫情之后的复苏。欧洲诸多消费者对此并不买账,多要求全额退款。国际评级机构穆迪副总裁卡尔森称,消费者的担忧主要在于健康、安全、检疫规定等方面,同时也担心因疫情引发的经济危机。 (文章来源:第一财经日报) 据悉,类股嘉和生物或将在本日或明日开始招股。消息人士指,类股嘉和生物招股价介乎17.3至18.5元,一手1,000股,入场费18,686.42元。近期医药板块震荡,加上热门票多支齐发。此时招股的嘉和生物,是否值得一个ALL IN?核心看点:涵盖全球前三大肿瘤靶标及十款最畅销药物中的五款未盈利生物医药公司一直是港股打新的热门选择,但由于这类型公司还没有药品上市,公司没有实现营业收入,因此想要对此类型公司进行估值是非常复杂的。多数情况下采取的是以公司管线中的主要产品对公司进行估值分析,常见的是使用 rNPV方法进行测算,这就意味着公司产品的产品数量、研发进度和市场规模是影响公司估值的最主要的三个因素。据招股书披露,嘉和生物建立了由15款靶向候选药物组成的产品管线,在亚洲正进行超过18项临床试验,预计未来12至18个月内将向国家药监局提交三项NDA及向国家药监局及美国食药监局提交多项IND。图表一:嘉和生物产品管线

数据来源:招股书说明书,格隆汇整理相比近期将要上市的“-B”类公司,嘉和生物从产品数量与其他公司差异不大。但研发进度方面,嘉和生物仅2020年下半年就有三项产品预计实现商业化,很有看点。那么,公司的产品具体如何呢?嘉和生物的主要候选药物有六款,涵盖多种肿瘤、自身免疫等慢性疾病适应症领域。分别是GB491(lerociclib)、GB221、geptanolimab(GB226)、GB492、GB242及GB223。其中,GB491(lerociclib)是针对HR+/HER2-乳腺癌的口服CDK4/6抑制,它的靶标CDK4/6有望成为2020年成全球第三大肿瘤靶标,预计全球销售约为88亿美元。而GB221是用于治疗HER2+mBC的赫赛汀(曲妥珠单抗)仿制单抗,可能成为最早进入中国市场的该类产品之一。并且HER2很可能成为全球第二大肿瘤靶标,未来销售额约为129亿美元。geptanolimab(GB226)则是一款试验性、人源化PD-1单抗,目前PD-1为全球最大的肿瘤靶标,销售额约为280亿美元。此外,其余几款产品也有独特的看点,GB492(IMSA101)是一种STING激动剂,该疗法是嘉和生物的首创疗法,预期将联合GB226发挥协同效应 。GB242可能是中国前三款英夫利昔单抗(类克)生物类似药产品之一,而GB223有望成为最早进入中国市场的三种RANKL单抗之一。对于一家生物制药公司来说,占据先发优势意味着产品商业化后会获得优越的竞争环境,这也是提升估值的加分项之一。可以说,嘉和生物的候选药物皆为靶向通路极具潜力的药物。从未来销售前景来看,嘉和生物产品管线中的产品优质,含金量很高。明星阵容背书股东及保荐人有时候也能侧面反映一家公司的质地,本次嘉和生物的股东背景以及保荐人可谓是全明星阵容,这在以往的所有赴港上市的未盈利生物医药公司中都是高配。本次嘉和生物发行的保荐人为高盛、摩根大通和杰富瑞,高盛历史保荐数据非常好,同时也是上一支大肉签欧康维视生物-B的保荐人,摩根大通同样经验丰富,是老牌保荐人。此外,招股书显示,高瓴资本旗下的HHJH及HM Healthcare持有嘉和生物36.07%的股份,为第一大股东。康恩贝旗下子公司康嘉医疗及康和医疗合计持有嘉和生物股份16.07%,为其第二大股东。此外,第三大股东沃森生物通过全资子公司沃嘉控制嘉和生物14.34%的股份。图表二:嘉和生物股权结构
数据来源:招股书说明书,格隆汇整理可以看到,股东中不仅包含沃森生物、康恩贝这种上市医药公司,还包含了高瓴资本这种医药投资经验丰富的顶级投资机构。从股东结构上来说,专业性和多样性都无可挑剔。并且,高瓴资本在上市前的两轮融资中,都表现出很高的积极性。两轮融资高瓴资本均为领投,投后估值分别约为38.71亿人民币及55.37亿人名币。另外,这两轮融资中除高瓴资本之外还进入了其他医药行业知名的投资者,包含淡马锡、华润正大生命科学基金、海通开元国际和CavenhamPE,也都是经验丰富资本雄厚。基石+保荐的全明星阵容,相信能有力增强市场的信心。热门股齐发,嘉和生物-B还香不香?从目前趋势来看,选择上市的未盈利生物医药公司将会越来越多,那么,未来行业格局必然会去粗取精向头部集中,具备顶级产品管线的公司将会越来越稀缺。从目前嘉和生物的估值就可见一斑,在Pre-IPO轮中,嘉和生物的估值就已经达到了约63亿港元,已经高于已上市的多数“-B”类公司。图表三:港股剔除极值“-B”类公司市值(单位:亿元港元)
数据来源: 格隆汇整理未来,公司产品上市实现商业化,能够为后续的发展提供稳定现金流之后,公司的增长潜力将会进一步释放。据招股书显示,嘉和生物在云南玉溪的制造设施已实现商业化,并满足中国现行法规下批准创新候选药物的产品验证先决条件。嘉和生物能否在后续厮杀中杀出重围,值得关注。本次打新过程中,值得担忧的是目前医药行业热度下行,整体估值从高位开始回调。并且两个月时间过去,市场对“-B”类的公司的态度是否有转变?若有,发生了多大程度的转变?这对投资者来说都具备太多不确定性。另外,嘉和生物的招股期撞车多只热门票。据悉嘉和生物预计在本日或本周二开始招股。招股期不仅与中通快递、宝尊电商、东软教育、还有同为医药赛道的再鼎医药重叠,更是与结束招股期不久的大热门乐享互动及明源云冲突,关注度无疑会被冲散。这样的情形似乎和当时的诺诚健华上市有些相似,市场情绪的不确定性增加不一定全是坏的影响,中签率也将随之相应提高。我们打新的选择标准不应该仅仅是看市场情绪,公司本身质地才是决定公司价值的根本。嘉和生物招股在即,招股的资讯非常重要,往往能反映机构对于这只票的普遍看法。本次嘉和生物发行的保荐人为高盛、摩根大通和杰富瑞。作为老牌保荐人,以往业绩都十分可观,在股东方面,高瓴资本旗下公司持有嘉和生物36.07%的股份,高瓴加buff,投资者都要对它多看一眼。(文章来源:格隆汇)

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无论当前的投资环境如何,题材对于投资者而言,题材市场上总有一些股票可以买入并且长期持有;这一原则在相反的情况下也同样适用,那就是有一些股票在任何时候都不应该被列入投资组合当中;虽然对于这一点来说,能够提醒投资者的理由和角度多种多样,但是归根结底那就是:这样的公司一直在行业中处于下行态势并且业绩并无得到改善的机会。下面文章将会以这样的两家公司进行具体说明:K图 AMC_0AMC院线(AMC.US):危机四伏 不出所料,在公共卫生事件的政府法令管制下,公司旗下所有线下院线的停业对AMC娱乐公司近期的业绩造成了重创,该公司第二季度营收由15亿美元暴跌99%,仅为1890万美元。然而,即使公司的线下院线开始重新向公众开放,也有其他潜在的负面因素使得公司“负面缠身”。事实上早在2019年,在公共卫生事件对人们的健康以及相关出行条件造成严重破坏并迫使政府采取社交隔离以及出行管制措施之前,AMC的相关门票收入下降了2.5%,仅为33亿美元,部分原因是线下院线电影观众的减少。虽然销售食品和饮料的收入帮助公司部分抵消了电影院线业绩的疲软,然而这也是由于该公司提高了商品售卖价格的结果所致。也就是说,去线下院线观看电影的人次越来越少。而随着公共卫生事件的爆发,这一负面影响被无限放大。由于公共卫生事件的出行管制以及相关线上娱乐方式的兴起,已经有电影制片商通过付费视频点播(VOD)和流媒体服务平台来发布相关最新电影以适应行业这种不利的宏观形势。显然,这些因素对于AMC院线来说都不是积极的信号。虽然AMC院线之前确实与Comcast(CCZ.US)旗下的环球影业在行业中展开了一场备受瞩目的院线之争;然而无独有偶,Comcast正在推动通过付费视频点播的形式将公司旗下电影转为线上发布。虽然最终两家公司目前达成了一项协议——仅通过线下院线对相关电影进行独家放送,尽管该协议在一定程度缩短了AMC在其影院独家播放电影的窗口期,而且在推出付费视频点播后,AMC院线也确实获得了部分收入的分成。然而,行业龙头迪士尼已经率先对相关电影做出结构性调整,目前尚不清楚其他电影制作公司是否会效仿迪士尼“付费视频点播(VOD)搭载流媒体服务平台”的线上模式。除此之外,AMC的债务情况同样不容乐观。为了避免进入破产清算,公司在过去几个月里的时间里与贷款提供方达成了协议。其中包括上个月已经签署的将56亿美元债务成本负担降低约5.5亿美元的交易协议。该公司最近还兑换了于2024年到期高达6亿美元的可转换债券。然而,如果公司的业务在未来如果不能明显好转的话,相关贷款机构可能会对公司失去耐心,届时将只有AMC的股东将为公司的惨淡经营业绩买单,很显然这并不是投资者希望出现的情况。K图 GME_0游戏驿站(GME.US):步履维艰 根据游戏驿站第二季度财报,公司同店销售额下降了12.7%,公共卫生事件导致该公司旗下线下门店进入关闭状态。然而,该公司的问题在公共卫生事件之前就已经开始显露。在2018财年和2019财年(截至1月31日左右),该公司的可比销售数据分别下跌了0.3%和19.4%。人们越来越多地通过线上下载游戏,而不是从GameStop这样的零售商那里购买游戏实体软件,目前在公共卫生事件导致线上娱乐方式正在如火如荼的兴起背景下,市场没有理由认为这种情况不会持续下去。尽管公司管理层寄希望于索尼(SNE.US)和微软(MSFT.US)在今年年底发布新世代游戏主机后,新时代主机以及相关游戏光碟的销售热潮能够使公司业绩得到提振,但是游戏驿站的如意算盘可能要落空了:两家公司都不约而同的推出了不搭载磁盘驱动器的游戏主机以推动线上游戏数字版本的发行与售卖。因此,这也意味着游戏消费者不必通过游戏驿站购买实体游戏光碟,就可以通过这两家游戏制造商的线上网站下载游戏。因此,尽管全新发行的游戏主机可能有助于提振游戏驿站的的短期销售形势,但公司未来所面临的行业挑战形势可能只会更加严峻。但是公司目前也有利好因素:目前公司已经部分解决了成本开支的负担问题,作为成本削减计划的一部分,游戏驿站在最近一个季度将销售、综合和管理成本支出削减了近1.34亿美元,降至3.48亿美元的水平。然而,单单只依靠降低成本并不是公司保持长久竞争力的秘诀。最终,游戏驿站将需要实现销售的正向增长,而随着行业技术的不断推进,这无疑对于游戏驿站来说是一个艰巨的任务。(文章来源:智通财经)

摘要 欧洲时间周五,类股欧洲主要股指普跌,类股截止收盘,英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数18日报收于6007.05点,比前一交易日下跌42.87点,跌幅为0.71%。德国法兰克福股市DAX30指数报收于13116.25点,比前一交易日下跌91.87点,跌幅为0.70%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4978.18点,比前一交易日下跌61.32点,跌幅为1.22%。 K? FTSE_0K? GDAXI_0K? FCHI_0欧洲时间周五,欧洲主要股指普跌,截止收盘,英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数18日报收于6007.05点,比前一交易日下跌42.87点,跌幅为0.71%。德国法兰克福股市DAX30指数报收于13116.25点,比前一交易日下跌91.87点,跌幅为0.70%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4978.18点,比前一交易日下跌61.32点,跌幅为1.22%。相关报道:英国8月商品零售继续回升英国国家统计局18日发布的数据显示,随着政府持续放松封锁措施,8月英国商品零售量和零售额环比继续回升。但普华永道消费者市场部负责人莉萨·胡克认为,商品零售复苏仍然脆弱,未来面临失业率上升、消费者信心下降等潜在风险。(来源:新华社)欧盟委员会宣布与赛诺菲及葛兰素史克签订多达3亿剂疫苗的供应协议欧盟委员会宣布与赛诺菲(SNY.US)及葛兰素史克(GSK.US)达成卫生事件疫苗供应协议,涉及多达3亿剂疫苗。据悉,作为获得疫苗使用权的回报,欧盟委员会将为生产商支付部分前期费用,而疫苗将有欧盟国家自行购买。(来源:智通财经网)欧洲8月汽车销量大跌18% 低迷或持续至年底8月份,欧洲汽车销量大跌近五分之一,汽车业从疫情中复苏的希望被浇灭,市场甚至可能一直低迷到年底。经济学家也表示,随着各国政府终止疫情期就业保护计划,失业率逐渐上升,这可能在未来数月削弱消费者需求。(来源:盖世汽车)(文章来源:东方财富研究中心) K图 03738_0阜博集团(03738)9月21日早间发布公告称,题材其全资附属公司杭州阜博科技有限公司与华数传媒网络有限公司签署《新媒体版权管理及运营技术服务协议》,题材双方将在新媒体业务展开合作。据了解,此次合作是阜博集团在中期业绩后首个落地的国内业务合作,后续将会有持续的国内合作落地。而除广电系统外,该公司与抖音、快手、微视等短视频平台的合作目前也在顺利推进中。华数传媒作为一家广电系公司,目前是全国领先的互动电视、手机电视、互联网电视等综合数字化内容的运营商和综合服务提供商之一,且位居全国新媒体和三网融合产业发展的第一阵营。服务范围覆盖全国30个省市自治区、近百个城市的有线网络以及三大通信运营商与上亿互联网电视用户。同时,华数传媒还是中国广电网络股份有限公司成立的发起人之一,中国七个互联网电视内容牌照持有者之一,可谓具有十分丰富的行业资源。2014年4月,阿里巴巴通过杭州云溪投资合伙企业(有限合伙)斥资65.36亿元战略投资华数传媒,入股后云溪投资持有华数传媒股份达20%。而将目光聚焦到阜博集团身上,该公司作为全球最大的网络版权保护和内容变现SaaS服务商,今年上半年实现营收约2158万美元,较2019年同期807万美元同比增长167%,实现归母净利润为950万美元;其中,交易型SaaS业务实现收入1410.3万美元,同比增长695.4%。需要指出的是,阜博集团除了高速增长的业务外,在资本层面上也动作不断。7月完成向大湾区共同家园发展基金(大湾区基金)1亿港元的可换股债券,所得资金将用于SaaS及短视频平台的业务。8月,引入加拿大宏利金融集团(ManulifeFinancialCorporation)旗下宏利投资管理(ManulifeInvestmentManagement)作为长线投资人。9月,向Kevin Mayer授予购股权。阜博集团为何能得到众多资本和业界领袖的青睐呢?对此,该公司的管理层给出了这样的答案——阜博集团作为一家拥有15年影视版权保护技术,目前在长视频网络版权保护领域已经做到全球第一。除此之外,目前该公司还迎来两个大的机遇,具体如下:一是,受公共卫生事件的冲击,电影的发行渠道在发生重大改变,如中国的《囧妈》、好莱坞的《花木兰》都直接放在线上渠道分发,发行渠道从院线转移到线上,对网络版权保护的预算提高,公司正在积极对接;二是,通过5G、智能手机的普及,流媒体行业迎来短视频这个巨大的风口,长视频市场玩家集中,公司的客户也高度集中。而短视频这个新兴市场,全球拥有数十亿用户和每天数亿的内容上传,通过公司过去在长视频15年的积累,进入短视频可以说是“降维打击”。同时,与全球最大视频平台YouTube在内容运营、变现方面合作的成功经验,也成了与国内外主要短视频平台推进合作的样板案例。另外,国家在法律层面也做了跟进,今年4月21日,北京市高级人民法院发布了《关于侵害知识产权及不正当竞争案件确定损害赔偿问题的指导意见及法定赔偿的裁判标准》,对短视频侵权有了明确的法律条款及判罚标准,法院也宣判了首起短视频的侵权案。综上所述,长视频天花板更高这一因素,叠加短视频迎来了爆发性、确定性增长风口,在线视频行业可谓迎来了“最好的时代”。而面对行业变革带来的巨大机遇,阜博集团表示,将在短视频业务上抓住机遇、加速成长。(文章来源:智通财经)

原标题:类股安倍接班人 今天出结果 K图 USDJPY_08月24日是安倍晋三自2012年底第二次出任首相以来连续在位的第2799天。也是这一天,类股他打破了日本首相连续在位时间最长纪录。然而,短短4天后,安倍因溃疡性肠炎复发,突然宣布辞职,令人愕然。为了避免出现政治真空,日本自民党很快确定了内阁官房长官菅义伟、自民党政务调查会长岸田文雄和自民党前干事长石破茂3位候选人,正式打响了新总裁选举战。投票将在9月14日举行。胜出者将接替安倍,完成剩余首相任期,直至2021年秋季日本国会众议院选举。三人对决,谁有望成为安倍接班人?菅义伟,71岁,现担任日本内阁官房长官,自2012年底以来一直是安倍的左膀右臂,身处最高决策层近8年。岸田文雄,63岁,出身于政治世家,靠给众议员父亲当秘书进入政坛。他先后担任过内阁府特命担当大臣、外务大臣、防卫大臣等职。他领导的岸田派共有47名国会议员,是自民党内大派。石破茂,63岁,是极具个性的日本政治人物、自民党内反安倍势力的代表,既有担任防卫大臣、农林水产大臣等内阁职务的经历,也有担任自民党干事长等党内要职的经历,在自民党基层党员和普通民众中人气很高,被称为“草根政治家”。(文章来源:华西都市报) 今年上半年,题材新冠肺炎疫情为欧洲旅游业造成了多少损失?欧盟委员会(下称“欧委会”)近期发布的报告给出了答案。据欧委会测算,题材今年上半年,欧洲旅游业共损失约750亿欧元:第一季度损失约300亿欧元,第二季度损失约450亿欧元。在旅游业全产业链中,航空业和酒店业受影响最大。以欧洲前两大航空公司为例,汉莎航空上半年损失约30亿欧元,法荷航集团营业额同比减少83%。欧洲各国的酒店业的营业额减少约五成。根据欧盟各国的不同情况,从 6月15日开始,大部分国家都开始重启跨境旅游。一些国家考虑建立特殊的“旅行走廊”(travel corridors)或“旅行泡泡”(travel bubbles)——让来自低感染水平国家的人自由旅行,不需要在目的地忍受14天的隔离。7月以来,欧盟各成员国相继放宽边境政策、各国开启夏季旅游季,但这也并未缓解旅游业的尴尬局面。欧委会表示,欧洲航空业、酒店业9~10月的订单仍旧低迷。国际航空运输协会的最新数据显示,近几个月来欧洲航班数量仍比2019年同期减少50%以上。据世界旅游组织测算,今年全球游客数量或将同比下滑58%~78%。与此同时,第二波疫情正在蠢蠢欲动。许多欧洲国家当地时间18日开始实施新的局部限制措施,这些国家试图避免像以色列那样在全国范围内第二次封锁。当天,法国的单日新增病例创下1.3万例的最新纪录。英国首相鲍里斯·约翰逊在视察一个新疫苗中心的选址时说:“我们在法国、西班牙和欧洲各地都看到了,毫无疑问,我们将在这个国家看到第二波疫情的到来。”欧洲旅游业损失1830万个就业岗位欧委会指出,旅游业一直是欧洲经济重要组成部分,能充分拉动经济增长、提升就业。世界经济论坛竞争指数显示,欧洲是全球最大、最具竞争力的旅游目的地,占2019年全球游客总数的51%。联合国世界旅游组织表示,过去赴欧洲国际旅客占全球旅客总数约一半,在欧洲旅游支出占全球三分之一。但是,目前来看,欧盟各成员国政府试图重启旅游业的努力并未取得预期效果,这也让数百万个就业岗位岌岌可危。据国际航空运输协会测算,目前欧洲有超过700万个旅游相关工作岗位受到威胁,高于6月份600万个的估计。西班牙桑坦德银行的报告认为,旅游业的危机还将继续反映在欧元区的失业率中,未来损失的就业岗位将会更多,预计今年欧洲将流失多达1830万个工作机会。航空业受损情况最为严重,部分航空公司已掀起裁员潮。欧洲三大航空集团德国汉莎航空、英国国际航空和法荷航分别宣布将削减2.2万、1.2万和7500个岗位。国际航空协会预测,2020年欧洲地区将有600万至700万个与航空业相关的就业岗位受到不同程度影响。旅游业为欧盟劳动力市场解决了12%的就业岗位。针对旅游业带来的失业问题,欧盟成员国已全部采取税收减免和贷款担保等相关企业救助措施。德国、法国、西班牙等欧盟主要成员国都决定将延长就业保障机制,包括短时工作制。除此之外,多国政府还努力推动扩大青年就业和职业培训。呼吁加大边境开放力度目前,包括德国、法国等在内的欧盟国家纷纷推出资助旅游业方案,希望边境政策一旦放宽,可以吸引更多国际游客。但是随着近期欧洲疫情二次反弹,一些欧盟成员国再次收紧防控措施,限制疫情高发区的游客入境,对该愿景造成打击。欧盟多位公共专家认为,近期欧洲疫情二次反弹与限制措施放宽、暑假期间人口流动大密切相关。相关国家根据疫情防控形势调整社交限制措施,出台更有针对性的举措予以应对。在欧盟层面,欧委会对此已提出了一种通用的“交通灯”政策,旨在协调各成员国之间采取的旅行限制政策,各成员国依据不同颜色采取相应的疫情防控措施。面对欧盟各成员国再次锁紧边境政策的现状,欧洲旅游从业人员近日致信欧委会,呼吁欧盟机构可以在欧盟层面敦促各国终止检疫要求,并出台协调一致的限制和隔离政策。该信件由包括国际航空运输协会在内的20个旅游业行业组织组成,代表了5000多家公司和数百万名工人,涉及航空、旅行社、酒店、餐饮及其供应链等各个领域。上述欧洲旅游从业者的联合信函认为,欧委会应当直接介入救助旅游业这一问题,并将该问题放在经济领域的首位。旅游业占欧盟国内生产总值(GDP)的10%,旅游业的复苏就意味着欧盟经济的复苏。但是各成员国政府并不愿放弃更为严厉的限制和隔离措施。欧委会则对此回复称,将在9月22日的部长级事务会议上讨论边境管制问题。欧洲旅游业如何化危为机?欧洲各国政府已向各国旅游业提供了一定的救助资金。全球旅游业第一大国法国政府计划出资180亿欧元,扶持本国旅游业。德国对旅游企业给予补贴,每家企业可以获得数万欧元。瑞士各州也相继推出各类“本土旅行”项目,游客可以打折进入景点。欧洲旅行委员会认为,欧盟还需要向旅游业继续拨款,才能使其从危机中恢复,预计共需3750亿欧元。该协会执行董事桑坦德在接受采访时表示,预计直接需要2550亿欧元帮助各成员国的旅游业恢复经营,另需1200亿欧元帮助企业家和运营商额外投资。但是,欧盟部分消费者对重启旅游业仍持怀疑态度。欧委会此前已要求,欧洲航空公司和旅游公司向取消订单的游客提供有效期至少12个月的代金券,以帮助促进欧洲旅游行业在疫情之后的复苏。欧洲诸多消费者对此并不买账,多要求全额退款。国际评级机构穆迪副总裁卡尔森称,消费者的担忧主要在于健康、安全、检疫规定等方面,同时也担心因疫情引发的经济危机。 (文章来源:第一财经日报)

据悉,类股嘉和生物或将在本日或明日开始招股。消息人士指,类股嘉和生物招股价介乎17.3至18.5元,一手1,000股,入场费18,686.42元。近期医药板块震荡,加上热门票多支齐发。此时招股的嘉和生物,是否值得一个ALL IN?核心看点:涵盖全球前三大肿瘤靶标及十款最畅销药物中的五款未盈利生物医药公司一直是港股打新的热门选择,但由于这类型公司还没有药品上市,公司没有实现营业收入,因此想要对此类型公司进行估值是非常复杂的。多数情况下采取的是以公司管线中的主要产品对公司进行估值分析,常见的是使用 rNPV方法进行测算,这就意味着公司产品的产品数量、研发进度和市场规模是影响公司估值的最主要的三个因素。据招股书披露,嘉和生物建立了由15款靶向候选药物组成的产品管线,在亚洲正进行超过18项临床试验,预计未来12至18个月内将向国家药监局提交三项NDA及向国家药监局及美国食药监局提交多项IND。图表一:嘉和生物产品管线

数据来源:招股书说明书,格隆汇整理相比近期将要上市的“-B”类公司,嘉和生物从产品数量与其他公司差异不大。但研发进度方面,嘉和生物仅2020年下半年就有三项产品预计实现商业化,很有看点。那么,公司的产品具体如何呢?嘉和生物的主要候选药物有六款,涵盖多种肿瘤、自身免疫等慢性疾病适应症领域。分别是GB491(lerociclib)、GB221、geptanolimab(GB226)、GB492、GB242及GB223。其中,GB491(lerociclib)是针对HR+/HER2-乳腺癌的口服CDK4/6抑制,它的靶标CDK4/6有望成为2020年成全球第三大肿瘤靶标,预计全球销售约为88亿美元。而GB221是用于治疗HER2+mBC的赫赛汀(曲妥珠单抗)仿制单抗,可能成为最早进入中国市场的该类产品之一。并且HER2很可能成为全球第二大肿瘤靶标,未来销售额约为129亿美元。geptanolimab(GB226)则是一款试验性、人源化PD-1单抗,目前PD-1为全球最大的肿瘤靶标,销售额约为280亿美元。此外,其余几款产品也有独特的看点,GB492(IMSA101)是一种STING激动剂,该疗法是嘉和生物的首创疗法,预期将联合GB226发挥协同效应 。GB242可能是中国前三款英夫利昔单抗(类克)生物类似药产品之一,而GB223有望成为最早进入中国市场的三种RANKL单抗之一。对于一家生物制药公司来说,占据先发优势意味着产品商业化后会获得优越的竞争环境,这也是提升估值的加分项之一。可以说,嘉和生物的候选药物皆为靶向通路极具潜力的药物。从未来销售前景来看,嘉和生物产品管线中的产品优质,含金量很高。明星阵容背书股东及保荐人有时候也能侧面反映一家公司的质地,本次嘉和生物的股东背景以及保荐人可谓是全明星阵容,这在以往的所有赴港上市的未盈利生物医药公司中都是高配。本次嘉和生物发行的保荐人为高盛、摩根大通和杰富瑞,高盛历史保荐数据非常好,同时也是上一支大肉签欧康维视生物-B的保荐人,摩根大通同样经验丰富,是老牌保荐人。此外,招股书显示,高瓴资本旗下的HHJH及HM Healthcare持有嘉和生物36.07%的股份,为第一大股东。康恩贝旗下子公司康嘉医疗及康和医疗合计持有嘉和生物股份16.07%,为其第二大股东。此外,第三大股东沃森生物通过全资子公司沃嘉控制嘉和生物14.34%的股份。图表二:嘉和生物股权结构
数据来源:招股书说明书,格隆汇整理可以看到,股东中不仅包含沃森生物、康恩贝这种上市医药公司,还包含了高瓴资本这种医药投资经验丰富的顶级投资机构。从股东结构上来说,专业性和多样性都无可挑剔。并且,高瓴资本在上市前的两轮融资中,都表现出很高的积极性。两轮融资高瓴资本均为领投,投后估值分别约为38.71亿人民币及55.37亿人名币。另外,这两轮融资中除高瓴资本之外还进入了其他医药行业知名的投资者,包含淡马锡、华润正大生命科学基金、海通开元国际和CavenhamPE,也都是经验丰富资本雄厚。基石+保荐的全明星阵容,相信能有力增强市场的信心。热门股齐发,嘉和生物-B还香不香?从目前趋势来看,选择上市的未盈利生物医药公司将会越来越多,那么,未来行业格局必然会去粗取精向头部集中,具备顶级产品管线的公司将会越来越稀缺。从目前嘉和生物的估值就可见一斑,在Pre-IPO轮中,嘉和生物的估值就已经达到了约63亿港元,已经高于已上市的多数“-B”类公司。图表三:港股剔除极值“-B”类公司市值(单位:亿元港元)
数据来源: 格隆汇整理未来,公司产品上市实现商业化,能够为后续的发展提供稳定现金流之后,公司的增长潜力将会进一步释放。据招股书显示,嘉和生物在云南玉溪的制造设施已实现商业化,并满足中国现行法规下批准创新候选药物的产品验证先决条件。嘉和生物能否在后续厮杀中杀出重围,值得关注。本次打新过程中,值得担忧的是目前医药行业热度下行,整体估值从高位开始回调。并且两个月时间过去,市场对“-B”类的公司的态度是否有转变?若有,发生了多大程度的转变?这对投资者来说都具备太多不确定性。另外,嘉和生物的招股期撞车多只热门票。据悉嘉和生物预计在本日或本周二开始招股。招股期不仅与中通快递、宝尊电商、东软教育、还有同为医药赛道的再鼎医药重叠,更是与结束招股期不久的大热门乐享互动及明源云冲突,关注度无疑会被冲散。这样的情形似乎和当时的诺诚健华上市有些相似,市场情绪的不确定性增加不一定全是坏的影响,中签率也将随之相应提高。我们打新的选择标准不应该仅仅是看市场情绪,公司本身质地才是决定公司价值的根本。嘉和生物招股在即,招股的资讯非常重要,往往能反映机构对于这只票的普遍看法。本次嘉和生物发行的保荐人为高盛、摩根大通和杰富瑞。作为老牌保荐人,以往业绩都十分可观,在股东方面,高瓴资本旗下公司持有嘉和生物36.07%的股份,高瓴加buff,投资者都要对它多看一眼。(文章来源:格隆汇) 无论当前的投资环境如何,题材对于投资者而言,题材市场上总有一些股票可以买入并且长期持有;这一原则在相反的情况下也同样适用,那就是有一些股票在任何时候都不应该被列入投资组合当中;虽然对于这一点来说,能够提醒投资者的理由和角度多种多样,但是归根结底那就是:这样的公司一直在行业中处于下行态势并且业绩并无得到改善的机会。下面文章将会以这样的两家公司进行具体说明:K图 AMC_0AMC院线(AMC.US):危机四伏 不出所料,在公共卫生事件的政府法令管制下,公司旗下所有线下院线的停业对AMC娱乐公司近期的业绩造成了重创,该公司第二季度营收由15亿美元暴跌99%,仅为1890万美元。然而,即使公司的线下院线开始重新向公众开放,也有其他潜在的负面因素使得公司“负面缠身”。事实上早在2019年,在公共卫生事件对人们的健康以及相关出行条件造成严重破坏并迫使政府采取社交隔离以及出行管制措施之前,AMC的相关门票收入下降了2.5%,仅为33亿美元,部分原因是线下院线电影观众的减少。虽然销售食品和饮料的收入帮助公司部分抵消了电影院线业绩的疲软,然而这也是由于该公司提高了商品售卖价格的结果所致。也就是说,去线下院线观看电影的人次越来越少。而随着公共卫生事件的爆发,这一负面影响被无限放大。由于公共卫生事件的出行管制以及相关线上娱乐方式的兴起,已经有电影制片商通过付费视频点播(VOD)和流媒体服务平台来发布相关最新电影以适应行业这种不利的宏观形势。显然,这些因素对于AMC院线来说都不是积极的信号。虽然AMC院线之前确实与Comcast(CCZ.US)旗下的环球影业在行业中展开了一场备受瞩目的院线之争;然而无独有偶,Comcast正在推动通过付费视频点播的形式将公司旗下电影转为线上发布。虽然最终两家公司目前达成了一项协议——仅通过线下院线对相关电影进行独家放送,尽管该协议在一定程度缩短了AMC在其影院独家播放电影的窗口期,而且在推出付费视频点播后,AMC院线也确实获得了部分收入的分成。然而,行业龙头迪士尼已经率先对相关电影做出结构性调整,目前尚不清楚其他电影制作公司是否会效仿迪士尼“付费视频点播(VOD)搭载流媒体服务平台”的线上模式。除此之外,AMC的债务情况同样不容乐观。为了避免进入破产清算,公司在过去几个月里的时间里与贷款提供方达成了协议。其中包括上个月已经签署的将56亿美元债务成本负担降低约5.5亿美元的交易协议。该公司最近还兑换了于2024年到期高达6亿美元的可转换债券。然而,如果公司的业务在未来如果不能明显好转的话,相关贷款机构可能会对公司失去耐心,届时将只有AMC的股东将为公司的惨淡经营业绩买单,很显然这并不是投资者希望出现的情况。K图 GME_0游戏驿站(GME.US):步履维艰 根据游戏驿站第二季度财报,公司同店销售额下降了12.7%,公共卫生事件导致该公司旗下线下门店进入关闭状态。然而,该公司的问题在公共卫生事件之前就已经开始显露。在2018财年和2019财年(截至1月31日左右),该公司的可比销售数据分别下跌了0.3%和19.4%。人们越来越多地通过线上下载游戏,而不是从GameStop这样的零售商那里购买游戏实体软件,目前在公共卫生事件导致线上娱乐方式正在如火如荼的兴起背景下,市场没有理由认为这种情况不会持续下去。尽管公司管理层寄希望于索尼(SNE.US)和微软(MSFT.US)在今年年底发布新世代游戏主机后,新时代主机以及相关游戏光碟的销售热潮能够使公司业绩得到提振,但是游戏驿站的如意算盘可能要落空了:两家公司都不约而同的推出了不搭载磁盘驱动器的游戏主机以推动线上游戏数字版本的发行与售卖。因此,这也意味着游戏消费者不必通过游戏驿站购买实体游戏光碟,就可以通过这两家游戏制造商的线上网站下载游戏。因此,尽管全新发行的游戏主机可能有助于提振游戏驿站的的短期销售形势,但公司未来所面临的行业挑战形势可能只会更加严峻。但是公司目前也有利好因素:目前公司已经部分解决了成本开支的负担问题,作为成本削减计划的一部分,游戏驿站在最近一个季度将销售、综合和管理成本支出削减了近1.34亿美元,降至3.48亿美元的水平。然而,单单只依靠降低成本并不是公司保持长久竞争力的秘诀。最终,游戏驿站将需要实现销售的正向增长,而随着行业技术的不断推进,这无疑对于游戏驿站来说是一个艰巨的任务。(文章来源:智通财经)

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