博杰股份股吧最新消息

时间:2020-12-06 01:53:26 来源:股票在线|股票在线网,股票技巧,股票书籍 作者:股票基础

摘要 【历史最高!博杰5200亿资金“南下”疯狂扫货 这些股被爆买】要说年内哪一路资金最强,博杰那非互联互通市场的南向资金莫属。今年以来,虽说港股整体下跌,但无碍南向资金持续、稳定的流入港股,迄今已净买入超5200亿元。腾讯控股是南向资金的最爱,年内净流入约989亿港元;建设银行紧随其后,年内南向资金净买入约659亿港元。   要说年内哪一路资金最强,那非互联互通市场的南向资金莫属。今年以来,虽说港股整体下跌,但无碍南向资金持续、稳定的流入港股,迄今已净买入超5200亿元。腾讯控股是南向资金的最爱,年内净流入约989亿港元;建设银行紧随其后,年内南向资金净买入约659亿港元。  南向年内净买入5209亿元  东方财富Choice数据显示,截至11月17日收盘,南向资金年内净流入金额已达5209.18亿元,是北向资金年内净流入金额1270.36亿元的4.1倍。  从过程来看,年内南向资金基本是持续、稳定的流入港股,甚至在3月中旬到3月底还加速流入港股。反观北向资金,年内的持续性就要弱很多,3月中旬到4月上旬,一度还是净流出的状态。至7月9日收盘,北向资金年内净流入达1811亿元,而现在只净流入1270亿元。就是说,近4个月里,北向资金又出逃了541亿元。数据来源:东方财富Choice数据  南向累计净流入再超北向  自2014年互联互通市场开通以来,南向资金和北向资金的净流入规模是交替领先。第一年北向净流入强于南向资金,此后南向强势追击,到2018年末,南向资金累计净流入6864.9亿元,超过北向资金累计净流入的6417.34亿元。  2019年再迎变化,当年北向资金大幅净流入3517.43亿元,而这一年南向资金净流入为2224.37亿元。至此,北向资金累计净流入金额又超过了南向资金。  现在,南向资金累计净流入再次超过北向资金,且是大幅超过。截至11月17日收盘,自互联互通市场开通以来,南向资金累计净流入1.43万亿元,而北向资金累计净流入为1.12万亿元。  年内南向资金净买入TOP30  从个股角度看,年内南下疯狂扫货的5200多亿,最青睐的个股是腾讯控股,年内净买入(区间成交均价*区间持股量增加)约989亿港元。其次是建设银行,年内净买入约659亿港元。此外,美团、小米、工行、汇丰、港交所也被南向资金爆买过百亿港元。  从股价表现看,被南向资金爆买的个股中,股价并不全是上涨的,有些还跌的很凶,像石药集团年内大跌46.16%,汇丰控股年内下跌34.3%,工商银行、农业银行、中国银行、万科企业和中国石油化工股份也跌超10%。相反,小米、美团、微创医疗、微盟集团、金蝶国际和颐海国际股价都已翻倍。  而10月份以来,除了继续大买腾讯控股、美团等“老面孔”之外,两家次新股思摩尔国际(有“电子烟第一股”之称)和农夫山泉(有“水中茅台”之称)正被南向资金积极抢筹,分别净买入29亿港元和14亿港元。  为何资金积极南下?  作为投资者,不禁想问,为何资金更加偏爱港股,尤其是年内更是超5200的爆买?  对此,交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝表示:“资金南下积极主要还是因为港股很便宜,而且港股在本轮上涨中风格轮动很明显。就A、H股而言,港股比A股便宜,‘折扣’幅度达到了30%到40%,有时甚至更多,性价比方面港股肯定是优于A股的。除此之外,港币还有升值的空间。全球资金汹涌来港,香港金管局也是在不断卖港币去买美金,干预港币过快的升值,这一点可以从金管局季度报告中可以看到。”  需要注意的是,虽说港股的低估值早已被市场认可,但是认为港股存在“低估值陷阱”的观点也不少见。博时权益投资国际组就认为,恒生指数估值较低与其成分股的结构有较大关系,主要是金融、保险、房地产等行业的权重过高,新经济企业权重过低。投资港股,还是需要自下而上的进行分析。  除了便宜,投资者看好未来港股投资价值也是一方面。汇丰晋信基金判断,就未来一年来看,港股有望扭转之前态势,开启新一轮行情。从具体投资方向来看,汇丰晋信基金看好消费者服务板块中的互联网游戏、电商、餐饮、外卖、免税等,科技创新领域中的苹果产业链、半导体国产替代、云计算,新医药领域中的疫苗、创新药、CRO(临床试验业务)、高端器械国产替代等,此外还看好新能源汽车产业链、光伏与风电设备,以及必选消费龙头。  明年A股净流入7000亿?  当然了,虽说年内北向资金配置A股,相较2019年弱势很多,但机构仍然认为北向资金会在明年增配A股,且明年A股预计净流入资金7000亿元。  近日中信证券表示,明年A股预计净流入资金7000亿元,公募、外资、保险是主要的增量资金来源:首先,银行理财产品处于换轨阶段,渠道在权益类公募产品发行上依然积极,预计全年净流入8000亿;第二,海外权益基金在A股配置偏低,在人民币升值以及没有新的指数纳入的前提下,北上资金仍会增配A股,预计净流入2000亿;第三,资管新规下,银行理财加速向理财子转移,间接提高权益配置,预计理财子权益净流入800亿,保险权益配置跟随保费稳定增长预计带来资金净流入2000亿;第四,私募和游资跟随市场趋势,预计也将呈现净流入态势。  与此同时,产业资本减持和IPO是主要的资金分流渠道。一方面,产业资本基于较大的解禁规模继续净减持,但诸多一级半资金也会流入托底,预计全年净流出3000亿元;此外,全面注册制逐步落地,预计全年IPO的资金分流为4000亿。综上所述,预计2021年A股资金净流入规约7000元,四个季度分别为3000/2200/750/1050亿元。(文章来源:东方财富研究中心)

摘要 【和信投顾:股份股三大指数大幅分化赚钱效应集中主板】三大指数大幅分化,股份股沪指表现较强,创业板指跌逾2.5%,个股普跌,涨幅超9%个股逾30只,市场赚钱效应在主板,整体表现一般。截至收盘,沪指跌0.20%,报收3340点;深成指跌1.14%,报收13692点;创业板指跌2.55%,报收2643点。沪股通净流入6.96亿,深股通净流出19.6亿。 【盘面观点】三大指数大幅分化,沪指表现较强,创业板指跌逾2.5%,个股普跌,涨幅超9%个股逾30只,市场赚钱效应在主板,整体表现一般。截至收盘,沪指跌0.20%,报收3340点;深成指跌1.14%,报收13692点;创业板指跌2.55%,报收2643点。沪股通净流入6.96亿,深股通净流出19.6亿。盘面上看,白酒板块继续走强,顺周期板块出现分化,新能源汽车产业链大涨,整车、锂电池、智能驾驶方向走势较强,机场、酒店等后疫情板块也有所表现,此外,巴比食品等高辨识度次新股受资金青睐,临近午盘,航运股逆市拉升,半导体、疫苗、光伏等板块大幅走弱。个股上,金钛浦业5连板为市场新高度板,青青稞酒5天4板,连云港4天3板,澳洋健康3板跟随。沪指回踩10天线后,窄幅震荡;创业板指大幅回调,跌破60天线,指数分化越来越明显,且创业板筹码有所松动,短线操作难度加大,注意规避风险,所以,操作上维持早盘观点不变,合理控制仓位。(文章来源:和信投顾)摘要 【广州万隆:最新一类股有望抱团逆势走强】上证上攻受阻,最新创业板领跌,指数整体偏弱。智慧农业大幅低开震荡,市场情绪偏弱,资金有所恐高,不愿接高位股,有高低切换的迹象。 一、盘面综述上证上攻受阻,创业板领跌,指数整体偏弱。智慧农业大幅低开震荡,市场情绪偏弱,资金有所恐高,不愿接高位股,有高低切换的迹象。板块方面,餐饮、运输、家电、汽车、RCEP概念、可燃冰、钛金属、草甘膦、无人驾驶等轮动拉升;半导体、生物疫苗、消费电子、多晶硅、元器件、物流等领跌,周期分化,题材轮动较快,这也说明当前市场较为弱势。个股方面,金属钛的金浦钛业一字板,5连板,当前空间高度,医美方向的澳洋健康3连板,日内一字板,朗姿股份反包3连板后,日内冲高回落震荡。铝方向的华峰铝业反包2连板后,日内一度冲击涨停。华为汽车的长安汽车2连板,日内烂板,带动汽车板块上涨。RCEP概念的连云港2连板。白酒方向的青青稞酒反包2连板。二、主线分析【华为汽车/无人驾驶/汽车整车】消息面,14日举行的长安汽车品牌日活动上,董事长朱华荣透露,公司正与华为、宁德时代携手打造一个全新的高端智能汽车品牌,包括全球领先、自主可控的智能电动汽车平台,一系列智能汽车产品,超级“人车家”智慧生活和智慧能源生态。券商认为,华为车联网系统主要通过“麒麟+鸿蒙OS+ HiCar+5G 车载模组”赋能汽车智能座舱,目前合作生态伙伴超过30家车厂,合作车型超过120款。华为具有极强的产业引领作用,定位为车厂的智能网联技术合作伙伴,将为国内车厂注入强大的技术能力,对于国内智能网联汽车产业的发展尤为重要。受美股小鹏汽车、理想汽车大涨的刺激,题材今日继续发酵,长安汽车2连板,刺激汽车整车、无人驾驶等方向走强,亚太科技(烂板)、长鹰信质(烂板)、小康股份2连板。【周期/有色/化工化纤/钢铁/煤炭/钛金属/建材/航运/地产】周期昨日整体高潮,今日出现分化,强者恒强,有色涨后,今日煤炭、钢铁等一度轮动,但资金出现分流,正如早盘策略提示的,今日对于后排品种而言,不是买点,而是兑现点,那么,机会方面,继续关注分化后,资金遴选出来的人气股即可。临近早市收评,航运板块出现异动,中远海控、中远海发涨停,中集集团大涨,周期叠加RCEP概念的共振上涨。历史上,先有地产股上涨,后有周期大行情,现在“只住不炒”的基调下,日内地产更多是补涨。三、策略预案此前,我们在13日“高低切换,后市提防一可怕走势”的午评中,提醒行业龙头高位股的杀跌风险,目前这种风险越演越烈,歌尔股份、立讯精密、宁德时代、海康威视、智飞生物等明星股批量杀跌,疑虑核心资产赛道(消费、科技、医药)交易“可能过度拥挤”,多头分歧向上动力变弱,旧、高位容易出现多杀多。这样,市场分化后,预计板块效应将逐步消退,个股的结构性行情更突出,资金抱团人气股又将卷土重来。另外,值得注意的是,当市场走弱,庄游股模式产生的抱团股也有增多的迹象,典型是金徽酒,当然已在高位,需要关注的是按这种模式在走强的低位票,这可能是相对好抱团的方向。(文章来源:广州万隆)

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原标题:消息创纪录增长21.4%,消息日本经济超预期增长 在二季度经济创二战最差表现之后,日本三季度经济却刷新另一项纪录。日本16日发布的统计结果显示,今年第三季度日本实际国内生产总值(GDP)环比上升5.0%,按年率计算增幅为21.4%,为有可比数据以来最大增幅。数据显示,个人消费回暖对日本三季度经济起到重要推动作用。三季度占日本GDP经济比重达50%以上的个人消费环比上升了4.7%。此前二季度中,受日本宣布“紧急事态宣言”的影响,日本个人消费环比减少了8.2%。在此期间,许多零售商和企业被迫临时关闭,日本国内外游客也明显减少。据日媒报道,随着紧急事态状态的解除,日本疫情防控进入常态化。下半年开始,日本企业逐步进入复工复产状态,消费领域和出口贸易也开始有所起色。数据显示,日本国内耐用消费品、餐饮及出行等消费服务均出现上涨。与此同时,日本汽车等制造业出口也明显回升,整体拉动日本第三季度出口环比增长7.0%。中国现代国际关系研究院研究员陈凤英在接受中新社记者采访时表示,“日本经济正经历‘自由落体’式衰退后的自然反弹。”陈凤英表示,随着日本疫情进入常态化,民众也开始从心理逐渐“接受”与疫情共存的日常,心态较疫情暴发前期或变得更加平和。同时,紧急事态状态的解除也意味着民众有了更大的活动自由和空间,这些因素都进一步刺激了日本经济在三季度复苏。疫情期间,日本实施强有力的经济刺激政策也是经济复苏的另一大原因。据悉,今年4月,为缓解疫情对经济造成的冲击,日本通过了历史最大规模经济刺激计划,总额达108万亿日元。日本经济复苏势头可否持续下去?专家表示,短期内,日本经济很难马上恢复至疫情前水平。“疫情仍然存在。同时,高企的债务也是日本经济面临的另一大压力。”陈凤英说,目前日本为刺激经济采取了许多举措,但与此同时也助推了债务的增长。而从三季度经济数据看,尽管日本出口有所上升,但当季日本进口仍大幅下降,企业投资意愿也持续低迷。此外,与去年同期相比,经济水平仍是萎缩状态。日本经济学家表示,当前日本经济复苏势头“超过预期”,但此次经济的强劲反弹仅夺回部分“失地”,该季度的增长无法弥补此前的经济暴跌。据悉,今年二季度日本实际GDP环比萎缩7.8%,按年率计算降幅为27.8%,创二战以来最大降幅纪录。同时,鉴于疫情再次在日本部分地区抬头,一些经济学家认为,其经济势头或受影响,预计四季度的GDP增幅将有所下降。但陈凤英也指出,日本在“宅经济”仍有明显优势,疫情期间家用电器、办公用品、生活用品等将进一步带动日本出口增长。此外,相比欧洲、美国等地区,亚洲整体经济和疫情环境有所改善,这或对日本经济复苏营造有利环境。 (文章来源:中国新闻网)原标题:博杰机构认为市场有望震荡上行 昨日,博杰A股三大指数联袂上涨。上证指数上涨1.11%,深证成指上涨0.70%,创业板指上涨0.21%。两市量能有所放大,沪市成交额为3337.51亿元,深市成交额为4672.76亿元。在近期市场区间震荡格局下,各路资金博弈激烈,中信建投证券首席策略分析师张玉龙表示,虽然经济复苏持续,但在流动性预期逐步收紧的格局下,市场并不具备上行动力,维持市场震荡的观点不变。市场上演周期行情昨日,市场继续上演周期行情,多数申万一级行业板块上涨,有色金属、钢铁、采掘板块涨幅居前,分别上涨4.33%、3.27%、3.23%;休闲服务、电子、汽车、家用电器板块下跌,分别下跌1.42%、1.12%、0.37%、0.19%。资金面来看,昨日北向资金净流入25.89亿元,其中沪股通资金净流入37.66亿元,深股通资金净流出11.77亿元。此前,北向资金连续4个交易日遭遇净流出。7月中旬以来,市场处于区间震荡格局,上证指数多数时间在3200点—3400点之间运行,一跌破3200点则很快回升上去,一升破3400点很快又回落到3400点以内。持续几个月的区间震荡行情让场内资金进入博弈激烈的状态。7月中旬以来,主力资金多数交易日呈现净流出现象,在博弈激烈的市场中离开市场。11月16日,市场多数个股上涨,但主力资金仍净流出57.21亿元,出现主力资金净流出的个股有2318只,仅有1742只个股出现主力资金净流入。从行业板块情况来看,申万一级行业中,昨日有12个行业出现主力资金净流入,16个行业出现主力资金净流出。有色金属、化工、食品饮料行业主力资金净流入金额居前,分别净流入43.23亿元、26.73亿元、14.54亿元;电子、汽车、计算机行业主力资金净流出金额居前,分别净流出78.70亿元、57.07亿元、18.18亿元。不惧短期扰动在沪综指持续处于3200点—3400点区间震荡的情况下,机构如何看待A股市场投资机会?国泰君安证券首席策略分析师陈显顺表示,当前市场对于盈利修复节奏预期充分,短期信用收紧预期打压市场风险偏好,市场存在下行压力,但仍将处于震荡区间。风险偏好的短期扰动不改震荡趋势,拥抱业绩确定性溢价,推荐中国可选消费+中国制造两条主线。安信证券首席策略分析师陈果表示,市场短期风险偏好和流动性预期会受到一些压制,但市场对货币政策收紧呈现出担忧过度的迹象,在恐慌消散之后,受中国经济持续修复和流动性预期提振,市场依然有望震荡上行。配置上,以顺周期景气、制造业回流、上游价格上涨为主线,同时重点关注清洁能源、弱美元等方向,行业上重点关注化工、煤炭、有色、白电、钢铁、电子、机械、汽车(包括新能源汽车产业链)等。兴业证券首席策略分析师王德伦表示,把握低估值价值股和经济复苏两条主线。(文章来源:中国证券报)原标题:股份股日本三季度经济改善 据外媒报道,股份股受消费和出口回暖等因素影响,日本今年第三季度国内生产总值(GDP)数据均较此前有所改善。日本内阁府16日发布的统计结果显示,今年第三季度日本实际GDP环比上升5.0%,按年率计算增幅为21.4%,是1980年起有可比数据以来的最大增幅。数据显示,第三季度占日本经济比重一半以上的个人消费环比回升4.7%。受疫情影响,第二季度该指标骤降8.1%。此前日本政府推出的“走,旅行去”的振兴政策使旅游与饮食支出增加。与此同时,由于业绩恶化、经济前景不明,企业投资意愿持续低迷,当季企业设备投资继续下滑,环比降幅达3.4%,住宅投资下滑7.9%。第三季度,受中国经济率先复苏等因素影响,日本汽车等制造业产业出口明显回暖,拉动第三季度出口环比增长7.0%,而进口则环比下降9.8%。日本大和综合研究所高级研究员神田庆司预测,由于欧美疫情蔓延波及日本出口,加上政府向个人发放的10万日元补贴对消费的拉动效应已经过去,日本国内个人消费将下滑,10月至12月第四季度GDP增速将大幅减缓,“按年率计算增幅降至1%”。(文章来源:经济参考报)

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恒生指数期货夜盘涨34点或0.13%,最新收报26453点。纽约股市三大股指17日下跌,最新其中道指跌0.56%,标普指数跌0.48%,纳斯达克指数跌0.21%。 欧洲三大股指当天涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数17日报收于6365.33点,比前一交易日下跌55.96点,跌幅为0.87%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5483.00点,比前一交易日上涨11.52点,涨幅为0.21%;德国法兰克福股市DAX指数报收于13133.47点,比前一交易日下跌5.14点,跌幅为0.04%。纽约油价17日微涨,12月交货的纽约轻质原油期货价格上涨9美分,收于每桶41.43美元。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价17日比前一交易日下跌2.7美元,收于每盎司1885.1美元,跌幅为0.14%。当天,12月交割的白银期货价格下跌15.1美分,收于每盎司24.651美元,跌幅为0.61%;2021年1月交割的白金期货价格上涨9.6美元,收于每盎司937.1美元,涨幅为1.04%。美元指数17日下跌,截至纽约汇市尾盘,衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.24%至92.4182。兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为,2021年港股将迎来久违的指数牛市。经济复苏、价值重估,有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数;港股性价比好于A股和美股。港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变,预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。投资策略方面,应该遵循“价值重估、成长驱动,做多中国、港股更佳”。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为,大选的不确定性消除,叠加“弱美元+强人民币”的汇率环境以及港股中资股盈利加速复苏、低估值的优势,维持港股在接下来12个月的时间之内有望出现盈利修复驱动的上涨行情判断不变。结构上,重点关注低估值而且存在补涨动能的金融板块,如银行和保险等。其它受益于经济复苏、人民币升值的部分周期及消费板块也值得重点关注,例如造纸、汽车及零售板块。嘉实基金指数部投资总监陈正宪表示,新经济纳入叠加低估值优势,港股配置价值凸显。当前AH溢价指数正处于近四年以来的高位水平,与此同时,恒生H股指数估值不足12倍,具有较高性价比。从全球几个主要股票市场横向来看,恒生H股指数市盈率最低,其滚动市盈率甚至比15倍的沪深300还低。不断流入香港市场的南向资金在一定程度上也反映了对港股的认可。中泰证券认为,恒指目前已经呈现盈利下调,估值被动逆向上调的情况,说明估值已经见底。疫情带来的盈利负面影响主要反映在中期业绩,盈利预期大幅下调的空间也不大。除非有额外风险事件的扰动,恒指目前的下行空间有限,预测第四季度恒指区间或在24000-26000之间,大概率能够维持正收益。中长期来看,港股正在进行由价值向成长的蜕变。恒指估值提升也将是未来主旋律。港股估值或进一步向美股靠拢,提升整体中资股票在全球的吸引力,增加海外资金对中国市场的配置比例。在美元长期走弱背景下,人民币资产的配置价值进一步凸显。艾德证券坚定认为港股极具吸引力,原因在于恒指成份股仍以传统行业蓝筹公司为主,而恰好该等公司在目前疫情期间估值处于显著低位,待世界疫情得到有效控制,传统行业公司业绩得到回升,估值将得到修复。中信证券认为,恒生指数的PB又回到了2015/2016年的1x左右,而PE约12x,均在历史相对低位。加上AH股的溢价指数达到历史高位的146以及在美元结构性向下的趋势中,港股的长线配置价值显现。随着近年来南下资金对港股的话语权日益增加,港股A股化趋势明显。叠加国内经济向科技和服务转型以及恒指改革吸引大量公司赴港上市,港股市场风格正由传统的低估值金融地产往大消费及新经济板块转移,这一趋势长期仍将延续。(文章来源:东方财富研究中心)原标题:消息财经观察 :消息 日本经济恢复至疫前水平尚需时日 日本内阁府16日发表的初步统计结果显示,在经历了第二季度的创纪录下滑之后,今年第三季度日本经济快速回升,创下有可比数据以来最大增幅。不过,当地媒体和经济学家普遍认为,由于经济复苏动力不足,日本经济恢复到新冠疫情暴发前水平尚需时日。第三季度,日本实际国内生产总值(GDP)环比上升5.0%,按年率计算增幅为21.4%,与第二季度环比下降7.9%、按年率计算下降28.1%相比反弹明显。当季,外需对经济增长贡献了2.9个百分点,内需贡献了2.1个百分点。外需方面,受中国经济率先复苏和主要经济体汽车市场回暖等因素拉动,当季日本出口环比增长7.0%。从内需来看,第三季度,占日本经济比重二分之一以上的个人消费环比回升4.7%。紧急状态解除后,在政府现金补贴等消费刺激政策激励下,耐用消费品、餐饮及旅游等消费都不同程度补涨。但内需的另一个支柱企业设备投资继续下滑,环比降幅达3.4%,显示企业投资意愿持续低迷。经济学家普遍认为,日本第三季度经济快速回升,一方面源于政府经济刺激计划的效果,另一方面是因为前期被抑制的需求得到释放,但这两个因素都难以持续,预计第四季度日本经济复苏步伐将放缓。当前全球疫情形势依然严峻,对高度依赖出口的日本经济不利。同时,近日日本单日新增新冠确诊病例数连创新高,消费恐难迅速恢复。日本总务省的调查报告显示,截至9月,日本家庭消费连续12个月同比下滑,其中9月同比下滑10.2%。大和证券首席经济学家岩下真理表示,由于今年很多企业削减了年终奖,预计今后消费者会把钱包捂得更紧。实际上,在疫情发生前,日本经济已开始走下坡路。截至今年第二季度,日本经济已连续三个季度下滑。《日本经济新闻》网站报道说,虽然第三季度经济快速回升,但与去年同期相比仍萎缩5.9%。考虑到接下来经济复苏步伐可能放缓,日本经济恢复到疫前水平恐怕还需要一定时间。野村证券经济学家桑原真树说,如果明年新冠疫苗能广泛使用,日本经济可能会在2022年恢复到疫情前水平。(文章来源:新华社)

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【全球市场】【宏观经济】新华社:博杰金砖国家领导人第十二次会晤17日晚以视频方式举行。国家主席习近平出席并发表重要讲话。习近平强调,博杰为推动金砖国家疫苗研发中心建设,中方已经设立疫苗研发中国中心,愿通过线上线下相结合方式,推进五国疫苗联合研发和试验、合作建厂、授权生产、标准互认等工作。同时我们将在福建省厦门市建立金砖国家新工业革命伙伴关系创新基地,开展政策协调、人才培养、项目开发等领域合作。深圳新闻网:17日,多家企业在《深圳特区报》发布联合声明,深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议,完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后,华为不再持有新荣耀公司的任何股份。声明指出,此次收购既是荣耀相关产业链发起的一场自救和市场化投资,能最大化地保障消费者、渠道、供应商、合作伙伴及员工的利益。上海证券报:“股神”巴菲特的持仓始终是市场关注的焦点。巴菲特三季度购买了多只医药股,包括2130万股生物制药公司艾伯维、370万股辉瑞公司以及2997万股百时美施贵宝公司,对创新制药公司默克集团的持仓达2240万股。与此同时巴菲特三季度削减了银行股仓位,包括富国银行、摩根大通以及美国制造银行等。而苹果依然是巴菲特持仓规模最大的股票,占其投资组合的46%左右。证券时报网:中国人民银行行长易纲发表研究文章《再论中国金融资产结构及政策含义》。易纲认为,在推进改革方面,要加快推进证券发行注册制改革,提高资本市场的透明度,让投资者真正通过自我决策,在承担风险的同时相应获得投资收益。完善证券市场法律体系,健全金融特别法庭,完善信息披露制度。发展多层次股权融资市场,支持私募股权投资发展,让市场机制充分发挥作用,鼓励创新发展。证券时报网:据央行消息11月17日消息,中国人民银行行长易纲强调,要管理好金融机构风险。金融是特许行业,必须持牌经营,严厉打击非法集资、非法放贷和金融诈骗活动。居民要在正规持牌金融机构存款或投资,中国已经建立起存款保险制度和金融消费者保护机制,可以有效保障广大居民的合法权益和资金安全。要稳步打破刚性兑付,该谁承担的风险就由谁承担,逐步改变部分金融资产风险名义和实际承担者错位的情况。中国网:发改委新闻发言人孟玮:下一步,顺应服务消费升级的趋势,国家发展改革委将会同相关部门进一步研究出台促进服务消费的新举措,积极发展等服务消费新模式,引导传统服务企业线上线下融合发展,进一步释放服务消费潜力。中国政府网:国办发布关于防止耕地“非粮化”、稳定粮食生产的意见。意见强调,对耕地实行特殊保护和用途管制,严格控制耕地转为林地、园地等其他类型农用地。永久基本农田是依法划定的优质耕地,要重点用于发展粮食生产,特别是保障稻谷、小麦、玉米三大谷物的种植面积。一般耕地应主要用于粮食和棉、油、糖、蔬菜等农产品及饲草饲料生产。中汽协:中国汽车工业协会根据行业内11家重点企业上报的数据统计显示,2020年11月上旬,11家重点企业汽车产量完成74.4万辆,同比增长12.5%。其中:乘用车产量完成63.9万辆,同比增长9.8%,商用车产量完成了10.6万辆,同比增长32.3%。证券时报:11月17日,发改委新闻发言人回应采暖保供工作表示,重点做好东北地区取暖用煤的供应保障,下一步,将继续推动国内煤炭企业增产增供,指导督促东北三省多渠道加大煤炭采购力度,加强铁路和港口运力保障,调节电力外送,将电厂存煤保持在合理水平,确保东北地区取暖用煤需要。上海证券报:经历了高峰与低谷的磷酸铁锂电池,呈现出东山再起的势头。中国汽车工业协会最新统计数据显示,10月份磷酸铁锂电池共计装车量同比增长127.5%,风头盖过三元锂电池。使用该种电池的新能源汽车公司,正在通过降价手段加速抢占新能源电动车市场。“磷酸铁锂电池具有成本优势及安全优势。”有业内人士说。央视财经:来自国家卫健委发布的数据显示,中国已经有超过2.5亿人正饱受脱发的困扰,平均每6人中就有1人脱发,大批90后也已经加入到脱发的阵营中来。一部分饱受脱发困扰的90后年轻人,开始尝试佩戴假发,记者走访发现,市场上的假发售价高低不一,头套在1000-1500元之间,发片价格稍低,从几十元到几百元不等。数据宝:环氧树脂价格疯涨,已逼近3万元/吨关口。根据以往,环氧树脂每年都会经历至少一波大的涨价,今年已经是第二波涨价,而且幅度格外的大。尤其是进入11月份以来,环氧树脂的价格开始飙涨,直逼3万元关口。据生意社数据显示,华东液体树脂报盘在29500-30000元/吨,均价处于27000元/吨左右,和历史价格相比,突破了十年以来的高点。证监会:近日,我会按法定程序同意以下企业科创板首次公开发行股票注册:无锡航亚科技股份有限公司、深圳市明微电子股份有限公司、东莞市鼎通精密科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。证券时报网:广东省政府转发国务院关于进一步提高上市公司质量意见的通知:结合实际制定实施提高上市公司质量行动计划,力争用3年左右的时间,通过“上市一批、提升一批、纾困一批、重组一批”,在完善上市公司生态环境、优化上市资源配置、压降上市公司存量风险、控制增量风险等方面取得扎扎实实的成效,不断提升上市公司整体质量,为推动广东资本市场稳定健康运行、促进广东经济高质量发展提供有力的支撑。腾讯新闻一线:11月17日,记者获悉,京东健康将于下周周中启动招股并计划于12月第二周周初敲钟,抢跑当前已经过了聆讯的蓝月亮以及恒大物业等公司IPO。记者获悉,京东健康已于11月16日开始分析师路演,此次计划募资40亿美元,准确的募资金额将在接下来的路演期间确定。京东健康上市团队暂定的时间表为,11月25日开始招股,12月7日或8日敲钟。但是,最后的时间表还需依路演进展随时调整。中国基金报:11月17日凌晨传来消息,百度公司与欢聚集团签署最终约束性协议。根据协议,百度将以36亿美元现金收购欢聚国内视频娱乐直播业务(“YY直播”),收购部分包括但不限于YY移动应用、YY.com网站、YY PC客户端等。交易完成后,YY直播将加入百度,未来双方将在技术、流量、生态等多个方面实现相互赋能,形成规模效应。交易交割取决于协议约定的交割条件,目前预计将于2021年上半年完成。【公司要闻】阿里创投:拟62亿元入局芒果超媒,或成第二大股东。金科服务上市首日:成交2505万股收盘价与发行价持平。中国电信:控股辰安科技,旗下再添A股上市公司。圆通回应“内鬼”致40万条个人信息泄露:嫌疑人9月已落网。【公告精选】亚东集团(01795)公开发售获认购18.3倍每股发售价0.84港元祥生控股集团(02599)国际发售获认购1.49倍每股发售价5.59港元福耀玻璃(03606)委托理财到期收回21.5亿元敏捷控股(00186)拟22.56亿元收购一幅南宁及一幅汕头的土地使用权 17日下午复牌国银租赁(01606)3.2亿元收购福建省的某停车场资产并出租赚息约4736.36万元药明康德(02359)认购2100万股D3 BIO的A-1系列股份紫金矿业(02899)拟授出不超过1亿股限制性股票首次授予9510万股君实生物(01877)向激励对象首次授予2851.9万股限制性股票中国交通建设(01800):中交集团完成解除质押约25.7亿股青岛港(06198):青岛市国资委将向山东省港口集团无偿转让QDP49%而非100%的股权复宏汉霖-B(02696)建议采纳2020年股份激励计划易鑫集团(02858)与微众银行续订汽车融资合作框架协议珠海控股投资(00908)附属订立疏浚服务协议俄铝(00486)成员公司订立维修服务合约中国软件国际(00354):鸿联联创营日前布局郑州高新区太古A(00019)及太古B(00087):Cadeler已进行首次公开发售的建议条款新鸿基公司(00086)行使认沽期权光证金控拟收购SHKFGL余下30%股权 18日复牌光大证券(06178)拟行使认沽权以24.13亿港元收购新鸿基金融剩余30%股权京能清洁能源(00579)获京能集团提全面要约中国银行(03988)拟于11月23日赎回全部3.2亿股第一期境内优先股中国罕王(03788):受托人已就受限制股份奖励计划于市场上购买合共50万股纷美包裝(00468)11月17日注销35.8万股已回购股份因超额配股权获部分行使卓越商企服务(06989)配发2249万股因购股权获行使康宁杰瑞制药-B(09966)发行共147.4万股因购股权获行使龙湖集团(00960)折让80.84%发行11.4万股因股份期权获行使易鑫集团(02858)发行10.9万股凯升控股(00102):SA Russia于东隽的持股比增至77.5%联想集团(00992):2691.4万份红利认股权证于11月16日行使齐鲁高速(01576):山东高速集团完成对齐鲁交通吸收合并保利置业集团(00119)附属6.7亿元出售武汉长江保资控股100%股权及相关债权中国飞机租赁(01848)拟出售一架飞机联想集团(00992):6.75亿美元的可转股债券转换价将调至每股7.13港元招金矿业(01818)拟发行5亿元2020年度第七期超短期融资券景瑞控股(01862)拟发行2.4亿美元票据建业地产(00832)建议发行优先票据中金公司(03908):每手“19中金04”11月23日起付息35.2元旭辉控股集团(00884):票据购买要约的最高接纳金额为4.2亿美元复星医药(02196)拟为子公司不超过1.925亿元外币贷款业务项下债务提供担保北控水务集团(00371)附属拟参设合营建设湖南临湘市水环境综合治理工程海信家电(00921)拟以5040万元向海信金控注入额外注册资本招商证券(06099):法院判决钟某向招商资管偿还融资款剩余本金7665.61万元及支付相应违约金申万宏源(06806):法院驳回原告上海筑欣实业有限公司的起诉【大行评级】高盛:维持万国数据(9698.HK)“买入”评级目标价110港元大和:京东(9618.HK)活跃用户增长强劲评级“买入”美银证券:维持小米(1810.HK)“买入”评级目标价26港元瑞银:上调长和(00001.HK)目标价至67港元评级“买入”【市场观点】兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为,2021年港股将迎来久违的指数牛市。经济复苏、价值重估,有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数;港股性价比好于A股和美股。港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变,预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。投资策略方面,应该遵循“价值重估、成长驱动,做多中国、港股更佳”。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为,大选的不确定性消除,叠加“弱美元+强人民币”的汇率环境以及港股中资股盈利加速复苏、低估值的优势,维持港股在接下来12个月的时间之内有望出现盈利修复驱动的上涨行情判断不变。结构上,重点关注低估值而且存在补涨动能的金融板块,如银行和保险等。其它受益于经济复苏、人民币升值的部分周期及消费板块也值得重点关注,例如造纸、汽车及零售板块。嘉实基金指数部投资总监陈正宪表示,新经济纳入叠加低估值优势,港股配置价值凸显。当前AH溢价指数正处于近四年以来的高位水平,与此同时,恒生H股指数估值不足12倍,具有较高性价比。从全球几个主要股票市场横向来看,恒生H股指数市盈率最低,其滚动市盈率甚至比15倍的沪深300还低。不断流入香港市场的南向资金在一定程度上也反映了对港股的认可。中泰证券认为,恒指目前已经呈现盈利下调,估值被动逆向上调的情况,说明估值已经见底。疫情带来的盈利负面影响主要反映在中期业绩,盈利预期大幅下调的空间也不大。除非有额外风险事件的扰动,恒指目前的下行空间有限,预测第四季度恒指区间或在24000-26000之间,大概率能够维持正收益。中长期来看,港股正在进行由价值向成长的蜕变。恒指估值提升也将是未来主旋律。港股估值或进一步向美股靠拢,提升整体中资股票在全球的吸引力,增加海外资金对中国市场的配置比例。在美元长期走弱背景下,人民币资产的配置价值进一步凸显。艾德证券坚定认为港股极具吸引力,原因在于恒指成份股仍以传统行业蓝筹公司为主,而恰好该等公司在目前疫情期间估值处于显著低位,待世界疫情得到有效控制,传统行业公司业绩得到回升,估值将得到修复。中信证券认为,恒生指数的PB又回到了2015/2016年的1x左右,而PE约12x,均在历史相对低位。加上AH股的溢价指数达到历史高位的146以及在美元结构性向下的趋势中,港股的长线配置价值显现。随着近年来南下资金对港股的话语权日益增加,港股A股化趋势明显。叠加国内经济向科技和服务转型以及恒指改革吸引大量公司赴港上市,港股市场风格正由传统的低估值金融地产往大消费及新经济板块转移,这一趋势长期仍将延续。(文章来源:东方财富研究中心)

分散式长租公寓运营商蛋壳公寓(DNK)似乎一直处在破产跑路传言的漩涡中。 11月16日,股份股一条号称来自蛋壳公寓离职员工的爆料在网络上传开:股份股“再过几个小时蛋壳会宣布破产清算,负债60亿,各个派出所会登记租客损失,期间房东不允许断电断水。” 这条消息很快被奔走相告,恐慌的情绪传导至蛋壳的业主及租客端。“蛋壳公寓”相关话题被推上社交平台热搜;业主群迅速炸锅,开始商量“如何止损,拿回出租房源”;原本被断网但依旧淡定的租客,心理预期也开始发生变化——一位王姓杭州蛋壳租客,在当天将破产传言截图发给自己的管家,但始终没有得到回应;一位上海易姓租客则在朋友圈发文祈祷:“别爆雷啊,才续租一年。” 与上次一样,蛋壳公寓试图澄清破产传言,其对界面新闻表示:“属于谣言。公司目前的确遇到资金困难的情况,但正在积极进行处理。” 但这一说法并未消解舆论情绪,提振业主与租客的信心。因为,相较上个月,蛋壳当下情况已经愈发糟糕——北京、深圳、杭州、武汉等地供应商、员工等维权已经陷入拉锯战,房东对租客是否会采取驱赶偏激举动,租客恐慌是否会迅速演化为退租,租金贷征信等一系列问题待解,且已有步入恶性循环的趋势。 长租公寓分散式运营商暴雷总是牵连甚广,蛋壳因其体量之大而备受关注。当下,蛋壳该如何自救已经不仅是企业自身危机、长租公寓分散式模式成功与溃败辩证、租金贷监管缺位等问题,也是关乎百万人的社会民生问题。 一地鸡毛 用5年时间,蛋壳公寓借着长租公寓风口,做到了分散式长租公寓第二,把接近40万间房间贴上蛋壳标签,链接百万人,规模仅次于这一细分领域领头羊自如,其品牌好感度还一度超过自如。 风口是天使,疫情则是翅膀的反面。一场突如其来的新冠疫情,让本就未能盈利的长租公寓运营商,面临空置率走高、租金收入下降的困境,企业也陷入流动性危机。 2020年,蛋壳公寓可谓流年不利、四面楚歌。 公司经营方面,蛋壳公寓核心管理层发生诸多动荡。今年6月,蛋壳公寓创始人兼CEO高靖被带走调查。尽管公司称与蛋壳无关,但这一事件仍然给蛋壳造成极大的负面影响。10月,蛋壳公寓首席运营官顾国栋也因个人原因离职。 来自监管层的负面消息也在不断传来。今年5月,深圳市住建局表示,将介入调查蛋壳公寓存在的金融、安全以及违建等问题。8月,蛋壳公寓App遭工信部通报下架。 业务模式链条上反抗之声此起彼伏。2月疫情以来,因涨租、服务不到位等投诉让蛋壳公寓多次登上社交平台热搜。 11月,蛋壳公寓三次被列为被执行人,被执行总金额超千万,再次登上社交平台热搜。 近期,北京、杭州、武汉等地办公地点频发维权,有被拖欠装修工程款的承包商讨要欠款,也有租客退租、房东讨要房租、蛋壳工作人员讨薪。 目前上海、杭州蛋壳公寓出现租户被断网现象,深圳蛋壳公寓出现了大面积断网,已经有房东开始断水断电、驱赶租客。 一位北京租客在黑猫投诉平台上说:“8月30号开始断网,发短信说9月15号之前可恢复正常。等9月18号又扬言9月30号恢复正常,结果到了月底,客服又说10月15号恢复正常。客服一直推托,管家更是微信都不回。” 一位成都租客则投诉退款问题:“合同到期退租后,迟迟不退押金,每次打客服都排队半个多小时才能打进去。” 而在黑猫投诉平台上,这类法无退租、断网断电、拖欠业主租金与水电费等问题的投诉,已达28081件。 危机愈演愈烈,10月至11月期间,蛋壳公寓两次被网传破产,蛋壳公寓两次对外否认破产。 “租客和房东等问题,也在积极应对,蛋壳公寓承诺绝不会跑路,请大家放心。同时希望媒体慎重报道,以免引起猜想和恐慌,发生挤兑,对租客、业主、公司、行业都不好。这是一个新兴行业还希望社会各方给予支持和理解。”蛋壳公寓对界面新闻表示。 截至目前,蛋壳公寓合作“租金贷”业务金融机构微众银行也对外发声,向外表露不会“兜底”的信号。 11月16日,微众银行在官方微博公告称:我行关注到蛋壳公寓相关情况,我行对此高度重视并保持密切关注。从维护客户合法权益的角度出发,微众银行提出建议:根据客户与蛋壳公寓签署的《房屋代理租赁合同》,并已预付租金,享有合法居住权。建议客户在已付期间继续居住,保障合法权益;并明确表示,如已被迫搬离,请做相关信息登记,在2021年3月31日前,征信将不受影响等。 最后的自救 一系列迹象似乎都在指向,蛋壳公寓正处于爆雷前夜。但正如蛋壳公寓对外所言,局面还未演化至最坏,蛋壳确实没有跑路,正在竭力解决来自供应商、员工、业主及租客等各方面的需求。 截至目前,在蛋壳公寓北京、上海、深圳、杭州、武汉等地办公地址,依然有工作人员驻守,为各方尽可能解答疑问及解决需求。 只是围绕蛋壳公寓所展开的一系列问题,环环相扣,最后都归结于钱的问题。安抚各方情绪及漏洞填补方案并不能真正解决问题,蛋壳亟需一笔纾困资金,渡过阶段性危机。 比如今年同样深陷破产危机的青客公寓就成功引入中国建设银行,解决了阶段性危机。 多位不具名长租公寓专业人士向界面新闻透露,蛋壳公寓并非没有寻求外援,只是没有谈成。“北京政府相关部门有撮合建行援助蛋壳,蛋壳自身也找过自如,但最后未能成行。”一位长租公寓专业人士称。 那么建行为何援助了青客却无法援助蛋壳呢?YOU+国际青年社区创始人兼董事长刘洋及景晖智库首席经济学家胡景晖均认为,最为直接原因是蛋壳的亏损比青客更大。 “蛋壳的体量太大了,亏损也更大,能帮上他的人就少了很多。”刘洋说。 从体量和亏损上看,青客确实小于蛋壳。截至2019年9月30日,青客旗下有97297间可供出租的房源。而截至2020年3月末,蛋壳公寓在13个城市运营41.9万间公寓。 根据青客财报,截至2020年6月30日,青客总资产为15.7亿元,总负债为24.7亿元,资产负债率为157%。2017年至2019年三个年份,总营收分别为5.23亿元、8.9亿元、12.34亿元;净利润分别为-2.45亿元、-5亿元、-4.98亿元。截至2019年底,经营性现金流为-8818.9元。 相形之下,蛋壳的亏损是青客的数倍。根据蛋壳财报,2020年一季度,公司净利润为-12.3亿元,资产负债率进一步提升为97.06%。2017年至2019年三个年份,总资产分别为11.35亿元、58.3亿元、90.06亿元;净利润分别为-2.72亿元、-13.66亿元、-34.35亿元;总负债为13.6亿元、48.16亿元、86.26亿元;截至2019年底,经营性现金流为-19.11亿元。 这令建行和自如有心无力。疫情冲击下,分散式长租公寓领头羊自如也未能幸免,它的负面消息也在不断传出——涨租、业主租客大面积退租、保洁等服务不到位。尽管它今年又获得软银投资,但也是“泥菩萨过江自身难保”。 另一方面,有业内人士指出,建行援助青客,在于青客有上海国资成分。而蛋壳公寓则是互联网基因。 根据公开资料,青客公寓的创始人兼CEO金光杰有诸多社会职务:中国人民政治协商会议上海市徐汇区委员会委员;上海市青联委员、徐汇区青联常委、副主席,以及中国科学技术协会上海嘉定委员会副主席。 嘉定国资官网显示:2012年底,国资集团下属汇嘉创投正式投资青客公寓。2013年,汇嘉创投在嘉定国资系统内首创“投贷保”联动模式,与同样是国资集团子公司的嘉定担保合作,为青客获得1000万元的债权融资;2014年,汇嘉创投又获得“达晨创投”的风险投资。 虽然作为青客公寓的过往投资方,达晨创投直接占股并未超过5%,但根据天眼查显示,这家公司总裁肖冰个人占股达到10.47%。 引入外援无望,作为上市公司,为何不能通过融资纾困呢?一方面,长租公寓分散式运营商融资渠道极为有限,另一方面风口过去后,资本对这一赛道关注越来越少。 分散式长租公寓商业模式是轻资产投资模式,无法通过房产抵押等贷款,目前只能通过风投股权融资或者以未来的租金收入发行ABS进行融资,金额和渠道都十分有限。 头豹研究院指出,金融方面的支持对于目前的长租公寓行业来说愈发重要,但受制于目前的宏观环境和利率情况,国家在这方面可以放手实施的优惠并不多。2015 年至今,国家陆续开展了 REITs 试点工作,但距离大范围推广仍然需要一个长期论证、修正过程。 而在风投方面,据界面新闻了解,随着今年市场不确定加强,机构投项目的头部效应越发明显。而投资了贝壳及自如的华兴资本,目前甚至没有团队在专门关注长租公寓分散式赛道。 彼时,风投选择投资自如、蛋壳等投资逻辑是,“风口以及风口上的猪”,而当下风口已过,风投机构回归理性,融资则需要有能赚钱的商业模式。“融资要建立信任和信心。以及盈利方案”刘洋说。 数据显示,截至2020年4月29日,蛋壳公寓前三大股东分别为老虎基金、愉悦资本以及创始人高靖,持股比例分别为19.9%、15.60%以及13.5%。截至目前,老虎基金、愉悦资本似乎无意增资。 自救乏力,外援无望,流动性危机陷入僵局,蛋壳真的将面临破产注销上市的局面吗? “类似这种新兴行业的发展企业,应该给予理解和支持。在发展的过程中,始终会面临一些阶段性盘整,而在盘整的过程中,如果信心不足,很可能出现灭顶之灾。”刘洋说。 贝壳研究院租赁分析师黄卉分析认为,“依据目前事件发展情况,已经引起了相关部门的关注,如果事件持续发酵,不排除有经营能力的企业伸出援手,来降低事件的负面影响。” “破产退市的可能性出现的概率还是比较低的。蛋壳体量大,波及面广,而且其商业模式还是有可发展的空间,政府相关部门应该会及时救场。”一位不具名租赁行业分析师认识也表达类似看法。 但截至目前,蛋壳公寓还没有等来白衣骑士。 信用受损模式待考 自如、蛋壳等运营商将困境归咎疫情,有人则将蛋壳危机定义为二房东商业模式全面溃败,还有人将长租公寓爆雷归罪租金贷。 从蛋壳案例来看,这类说法似乎均有迹可循。 分散式长租公寓运营商的资金主要来自四部分,融资、租金收入、租金贷以及附加服务。而其中融资、租金收入、租金贷占比最多,这是企业扩张及续命的关键。其中一方资金减少,都可能促使现金流周转失衡。 蛋壳的流动性危机始于今年2月疫情。疫情之下,租客入住率下降,自如、蛋壳在这一期间释放的自救方案都是要求房东让步给出一定期限的免租期,与此同时,租客被要求涨租的声音在社交平台上此起彼伏。 蛋壳这一自救方案未能成行,随着疫情加重,蛋壳在租金收入端明显受限,亏损继续扩大。根据财报,2020年一季度,蛋壳公寓入住率75.6%,比上年末的76.7%下降1个百分点,但较去年二季度的89%大幅下滑。蛋壳公寓一季度净亏损12.344亿元,亏损扩大逾50%;经调整净亏损为9.789亿元,亏损扩大逾20%。 而“租金贷”则是一柄双刃剑,其模式是租客与运营商签订房屋租赁合同,运营商与金融机构合作,引导租客办理贷款一次性预付一年房租及押金。运营商向房东月付租金,租客每月偿还金融机构贷款。 在业务逻辑上,“租金贷”既解决了租客很难一口气拿出大笔预付金的痛点,也解决了运营商杠杆式扩张资金需求。 但对于扩张中的企业来说,这一模式环环相扣风险极大,租金收入下降、租金贷来源减少等任何一个环节出现问题,都会导致企业资金链断裂。 长租公寓频繁爆雷成为租金贷模式风险的验证。自2018开始,从上海的“爱公寓”,到好租好住、爱家爱、优租客、恺信亚洲,再到杭州鼎家和咖菲猫,皆是在资金链断裂后出现运营危机,最后跑路的跑路,出售的出售。 这令监管层意识到租金贷的弊端,开始加强管控。 2019年12月,住房和城乡建设部、国家发展改革委、公安部、市场监管总局、银保监会、国家网信办等6部门联合印发了《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见》,明确提出住房租赁企业租金收入中,住房租金贷款金额占比不得超过30%,超过比例的应当于2022年底前调整到位。 按照国家调控方向,降低租金贷比例,相当于掐掉了运营商很大一部分的收入源头,蛋壳公寓开始面临流动性危机。因为截至2019年前9个月,这家公司的租金贷占总租金收入的67.9%。 不幸的是,蛋壳公寓还未来得及主动降低杠杆,却迎来疫情及监管的双重打击。在疫情影响下,今年5月,深圳市消委会接到针对蛋壳公寓的投诉219宗。针对此,深圳市住建局表示,将介入调查蛋壳公寓存在的金融、安全以及违建等问题,一旦查实,严格处理。 根据财经报道,这直接导致今年相关银行迅速下调了蛋壳租金贷的额度,导致公司现金流吃紧。 爆雷不断,平台信用不断受损,那分散式长租公寓商业模式还成立吗? 贝壳研究院依据公开信息不完全统计,存在经营纠纷、资金链断裂及跑路的企业产生经营问题的原因主要分为两类,一类企业是以投机动机进入租赁业务,通过“高收低出”“长收短付”的经营模式,获得资金而用非经营用途的现象。另一类是因经营不善导致资金链断裂,青客、蛋壳属于后者。 对于商业模式,资金只能带来短期利好,真正穿越周期的则是方法。多位业内人士认为,类似自如、蛋壳等分散式长租公寓模式依旧有可行空间。 胡景晖说,行业还需要进一步加强监管。黄卉则表示,蛋壳等这类运营商应及时关注自身的现金流情况,做好“以出定收”的动态房源管理,精细化运营确保现金流维持在正常水平。审查自身经营的风险,做好风险预案,在资金链出现危机后,及时做好风险控制。(文章来源:界面新闻)摘要 【物业上市公司告别普涨】11月17日,最新金科服务(09666.HK)在香港主板挂牌上市,最新早盘以46.05港元高开高走,盘中最大涨幅超7%,市值一度超过300亿港元,直逼头部物管企业保利物业(06049.HK)。(第一财经日报) 11月17日,金科服务(09666.HK)在香港主板挂牌上市,早盘以46.05港元高开高走,盘中最大涨幅超7%,市值一度超过300亿港元,直逼头部物管企业保利物业(06049.HK)。与之对应的是不久前,合景悠活(03193.HK)和第一服务(02107.HK)先后破发,后者挂牌首日暴跌27%;而同期挂牌的世茂服务(00873.HK)上市当日,数亿神秘资金在收市前数秒积极护盘拉升,方得以平盘收市,避免破发。估值分化,也体现了资本市场对于物管企业定价上的分歧和纠结,物业股在经历了普涨之后,也终将走向价值的回归——物业股的本质属性是什么?是负责清洁安保的传统服务行业,还是掌握巨大客户流量的线下平台?板块估值应参考现金奶牛的消费股,还是依托流量的平台科技股?业务层面上看,以碧桂园服务、雅生活为代表的头部物企,因其强劲的盈利能力备受市场青睐;保利物业,以及未上市的万科物业,则试图超越“物业”概念本身,以城市服务重塑行业价值。物管行业虽然仍处于规模高增长阶段,但主营业务对于大股东的过度依赖,增值服务中的关联交易过多,又让高增长的价值大打折扣。随着物业股数量越来越多,一些盈利虽高但过度依赖母公司输送的企业,将必然回归理性估值体系;而能重塑中国社区和城市的服务生态的企业,也终将脱颖而出。“自9月份以来,物业股股价明显下挫,30家物业股的跌幅约10%,其中13家跌幅在10%以上。”易居控股研报显示,10月份成功上市的4家物企,有3家股价破发,其中第一服务上市首日跌约27%,刷新纪录。龙头物企保利物业,如今股价已较今年5月份的高点跌去近四成。物业股当下境遇,与去年跑赢大盘、疫情下仍然上涨态势形成鲜明对比。短短几个月,市场对物业股的态度发生逆转。“物业管理板块的 IPO 高潮成为板块调整的直接诱因。”中信证券指出,从最初的一、二级市场套利心态,到同时出现恐慌,其中固然有并购环境恶劣、产业链整合难突破等基本面因素,但短期直接诱因就是IPO 规模过高。“三道红线”之下,通过股权融资补充权益,房企可显著改善杠杆水平,尤其是资产负债率和净负债率。因此,开发商分拆上市的意愿集体暴涨,无论物业管理板块是否已经运营成熟。从根源上讲,市场给予物业板块的高估值,才是吸引房企入局的核心因素。目前,百强房企平均市盈率约10倍,而物业板块平均市盈率达到30倍,典型如碧桂园服务,目前市盈率超50倍,总市值超千亿港元。投资机构也不甘错过盛宴。截至目前物企IPO中,至少有16家公司引入基石投资者,高瓴资本、红杉资本、腾讯和阿里,更是这场资本盛宴中的常客,其中高瓴资本已入股5家上市物企。现金流稳定、收入和盈利高增长的确定性,是目前港股市场对物管股的估值逻辑。面对市场走势,保利物业总经理吴兰玉对第一财经表示:“股价的回归不见得是坏事,之前估值很高,我心里特别慌,心想这股价得透支我们多少年的成长空间。”市场的分歧,还缘于物管企业在盈利上的分化加剧。如果对比物业公司毛利率可发现,排在前列的是奥园健康、鑫苑服务、蓝光嘉宝服务、正荣服务这类中小规模公司,碧桂园服务、雅生活毛利率也均位于前列;而保利物业、中海物业、万科物业等则排在末尾。截至上半年末,碧桂园服务在管面积为3.2亿平方米,保利物业在管面积3.17亿平方米,雅生活在管面积3.53亿平方米,三者差距不大。但从毛利率看,保利物业为20.4%,碧桂园服务和雅生活服务分别高达37.2%、36%。再看刚上市的世茂服务,过去三年营收分别为10.43亿元、13.29亿元以及24.89亿元,毛利率也从27.5%提升至2019年的33.7%。不过截至10月12日,公司在管面积仅1.018亿平方米。规模相差不大的物管公司,盈利水平却出现如此差异,甚至中小型公司毛利指标更高,其关键在于物企社区增值服务这一板块。譬如碧桂园,上半年物业管理服务、社区增值服务、非业主增值服务营收分别同比增加57.3%、96.2%、13.2%,营收占比分别为63.8%、9.6%、10.8%,增值服务对公司盈利空间拉动作用明显。世茂服务近年来盈利高增,一定程度上也缘于增值服务的拉动。过去三年,该公司社区增值服务营收占比上升至26%,截至2019年该业务毛利率高达47.5%,高于传统物业管理服务及非业主增值服务。反观保利物业,上半年毛利率为20.4%,其中物业管理服务毛利率约17%,非业主增值服务毛利率约20.7%,社区增值服务毛利率约30.2%,社区增值服务对其盈利的拉动低于行业平均水平。值得注意的是,物管公司的传统物管服务收入难以调节,增值服务收入却有一定的操作空间。如果房企将自身利润通过关联交易输送给物业公司,后者的盈利及估值水平将大幅上升。中信证券直言,关联房企的支持并非都是不合理的利益输送,但开发企业对物业管理公司“扶上马、送一程”,在做法和会计处理上无统一标准,会导致部分高毛利率企业不值得高估值,因其业绩包含一部分关联方支持的因素。当下的估值逻辑无法反映物企的品牌、服务水平。若某公司持续扩大系统研发投入,配备足够人员,提升满意度;另一家牺牲品质,增加单位人工在管面积,短期内后者盈利能力确实可能超过前者。“这些都引发了市场对物管公司业绩的质疑。”中信证券表示,物管公司离开开发企业真能业绩高增长吗?如果板块业绩增长是来自开发企业,那岂不是在大周期而言物管公司是没有成长空间的?如果投资物业公司的成长性,那中小型企业未来空间很小,在头部企业资源和话语权趋向集中的环境下,谁能建立强大的品牌,以及专业化和差异化的增值服务能力、抵抗住科技进步的挑战,才能脱颖而出。 (文章来源:第一财经日报)

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